药不能停？创新药再度领涨，能上车吗？

今天又是创新药的行情，创新药领涨大涨，大虎查了一下原因，有如下几条：

1 最近2025年医保改革落地，丙类药品目录的推出为高价创新药开辟了新路径。丙类目录聚焦临床价值显著但暂未纳入医保的药品（如 CAR-T、ADC），通过商保支付突破入院瓶颈，形成 “医保保基本、商保补高端” 的分层格局。这一政策直接提升创新药的商业化空间。

2 海外授权爆发，2024 年中国创新药海外授权交易额达 635 亿美元，百利天恒、科伦博泰等企业通过高额 BD 交易实现现金流改善。

3 创新药部分龙头的营收大幅增长，比如信达生物 2024 年首次实现盈利，净利润 3.3 亿元；亚盛医药营收同比增长 342%。

创新药企的盈利曲线通常具备较高的斜率，一旦利润转正，后续的利润增速通常呈现较强的爆发力。所以，大虎除科技之外，后市还是会重点关注创新药的发展修复机会的。

$永赢医药创新智选混合发起C(OTCFUND|015916)$ 今天估值又大涨近6%，该基金港股仓位占比约 30%，重点布局未在 A 股上市的稀缺标的（如和铂医药、亚盛医药）。港股创新药指数当前 PE-TTM 仅 25.52 倍，处于历史 1.49% 分位，估值修复空间显著。这只创新药基金，近三月涨幅 32.17%，3 月 27 日单日涨幅 7.56%，位居同类第一。弹性非常不错。大虎后续会重点关注它回调上车的机会。

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