就是这么任性，在冲上3000美元/盎司之后不到半个月，现货黄金刚刚突破3110.00美元/盎司关口，最新报3115.41美元/盎司，日内涨1%，今年以来的涨幅达到19%。
黄金这几年的表现确实大幅超预期，去年一些从业经验几十年的置业投资人甚至都没想象到黄金会如此强势。黄金价格狂飙是多方面因素共同作用的结果。一方面，全球经济形势的不确定性增加了投资者的避险需求。另一方面，美元汇率的波动也对金价产生重要影响。 第三则是多国央行积极增加黄金储备的行为也对金价产生了积极影响。
从上个交易日的盘面上来看，截止收盘，黄金股ETF（517520）继续反弹走强收阳，最终收涨0.61%。根据今年来的上涨趋势通道支撑来看，如有进一步回撤走低，依然可以待回踩上升趋势通道支撑再度看涨攀升。量能方面，最近的成交量有所增加，表明多空博弈较为激烈，筹码结构在频繁博弈之中有望进一步稳固，下行风险进一步释放。
黄金价格的持续上涨直接推动了黄金采掘企业的销售收入增长。一些黄金龙头企业2024年净利润预增超50%，2025年业绩有望随金价进一步释放。这种“量价齐升”的效应，使得黄金股的盈利能力和市场吸引力大幅提升。
近年来，全球央行持续增持黄金储备，这一趋势在2025年有望延续。新兴市场国家为分散外汇储备风险，不断增加黄金配置；发达国家央行也因债务货币化担忧而加入购金行列。这种全球性的购金行为，为黄金市场提供了坚实的支撑，也为黄金股的表现提供了有力保障。
2025年以来，黄金股票价格与商品价格出现背离，主要原因是金企业绩的波动以及市场对金价上涨持续性的疑虑。不过，随着2025年国内金企增量项目的集中投产，产量增长有望提速，成本上升的势头也有望得到遏制，2025年可能成为国内金企的业绩“大年”。同时，整体流动性宽松、黄金ETF加速流入以及“去美元化”趋势的长期叙事，都将进一步验证金价高位运行的持续性。基于这些因素，2025年黄金股具备坚实的补涨逻辑。
黄金股表现极为亮眼，成为各方瞩目的焦点。美联储今年降息预期两次甚至三次，流动性宽松预期对黄金股形成有力催化。美国2月核心CPI同比3.1%创四年新低，使得市场对2025年多次降息的预期升温，实际利率下行利好黄金资产。在这样的经济背景下，对这一块感兴趣的朋友们不妨看看市场规模最大黄金股ETF（517520.SH）及其联接基金（A类020411;C类020412）。
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