各位中邮科创精选的持有人大家好，我是基金经理王瑶。在刚刚结束的SEMICON China 2025大会上，多家中国企业如北方华创、盛美上海、中微公司等推出多款突破性新品，显示国产半导体设备企业技术迈入新阶段，国产化进程加速，产业链厚积薄发。
纵观历史50年，半导体市场规模迅猛成长多伴随着爆款电子产品的普及。如台式电脑（1983~1980s末）、笔记本电脑（1992~2000）、功能机（2004~2007）、智能手机及可穿戴设备（2010~2022）等。近几年，2022年年底ChatGPT席卷科技行业，紧随其后我们看到的是围绕ChatGPT的技术军备竞赛热火朝天和大模型&AIGC爆发，全球半导体市场或将迎来第四次工业革命。我们认为AI真实且强劲的需求有望持续推动推动半导体产业链复苏，端侧AI有望引领创新主线，AI手机及PC有望带动换机需求，2025年全球半导体市场或持续回温。
AI大模型落地未来或成为终端出货成长新动能，接下来一年重在软硬件适配和产品打磨，从“AI+产品”（出货量提升）到“产品AI化”（量价齐升），有望成为2-3年维度的成长主线。此外，从资金流向来看，上周（2025.3.24-2025.3.28）行业主题ETF中，半导体芯片等前期资金流出较多的板块，资金开始转向变为净流入。近期我们也观察到先前全球半导体和国内半导体周期错配的情况有好的变化，继续看好AI周期和半导体周期共振下的投资机会。
看好大科技长期表现的朋友可关注中邮科创精选，我们重点挖掘半导体、AIOT及国产算力产业链机会。 $中邮科技创新精选混合C(OTCFUND|008981)$ $中邮科技创新精选混合A(OTCFUND|008980)$
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