裕荣有了小波动，怎么应对？

进入3月末4月初，受美国对等关税，以及季报披露期等因素的影响，A股市场进入震荡调整，随之而来的可转债市场也进入调整阶段，大家持有的泓德裕荣之前总能不断创新高，而近期净值徘徊不前，很多持有人开始困惑，裕荣为什么会波动，要波动到什么时候，我该怎么办？

我们理解您的担忧，今天我们一起从市场分析、波动本质、应对策略及操作建议等方面与大家一起探讨交流，共同理性应对当前行情。

裕荣为何近期持续小波动？

首先，泓德裕荣定位于一个中低波固收增强产品：

泓德裕荣定位为中低波固收增强，AAA评级的信用债进行底仓配置，同时参与利率债波段操作，并适当仓位择机进行可转债投资，因此这类产品的波动在所难免，但产品同时也会在控制波动和回撤的前提下，通过可持续的投资策略，力争净值不断创新高，实现长期稳健回报。

各位亲可以看到，在较长时间段内，裕荣的波动都是相对较小的，并在今年以来创下了18次新高。

第二，当前市场为何呈现持续波动：

近期的市场调整主要受外部政策扰动，如美国对华关税预期升温和上市公司季报公布，资金避险出于需求，部分撤出股市，权益资产短期波动传导至“固收增强”基金的可转债持仓，导致部分产品回撤。

因此泓德裕荣近期净值上涨势头稍显顿挫，那我们的持有人该是走是留呢，我们接着来看。

经济基本面支撑仍在：

3月中国官方制造业PMI回升至50.5%，非制造业PMI升至50.8%，显示经济景气度温和改善。中期来看，政策发力（如央行逆回购投放、财政注资银行）及消费复苏预期，仍为市场提供支撑。

当前沪指接近3300点支撑位，估值处于近五年30%分位附近，中期修复概率较高。盲目赎回可能错失低位布局机会。

波动≠风险，长期收益源于坚守：

波动是权益资产的天然属性：权益益类资产的短期波动受情绪、政策等影响，但长期收益由企业盈利和经济增长驱动。

避免“情绪化操作”的陷阱：短期追涨杀跌易导致“买在高点、卖在低点”，就是大家通常说的，一通操作猛如虎，收益只有2毛5，若投资者在下跌中赎回，则可能错失后续修复机会。

逢低买入，胜率更高：

在市场震荡期坚持定投，可摊薄成本。如果在市场调整期通过每月定投，最终将会在反弹中实现超额收益。

静待云开，守得月明。市场波动是检验投资纪律的试金石，亦是长期收益的来源。您的信任是我们最大的责任，我们也将持续跟踪市场变化，优化组合配置，控制波动，减小回撤，不断优化您的持基体验，力争不断刷新净值新高度。请您给予时间和耐心，让我们共同穿越周期，静待价值回归。

$泓德裕荣纯债债券A(OTCFUND|002734)$ $泓德裕荣纯债债券C(OTCFUND|002735)$

风险提示：本材料中的观点和判断仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议或实际的投资结果。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。投资有风险，入市须谨慎。基金产品由基金管理公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付风险管理责任。