汇正财经：半导体：国产替代持续推进

一、SEMICON China 大会如火如荼，国产半导体设备备受瞩目

3 月 26 日-28 日，SEMICON China 2025 于上海召开，作为中国规模最大、最全面的半导体行业展览会之一，今年 SEMICON China 展览面积达 10 万平方米，全球1400 多家知名企业参展，涵盖芯片设计、晶圆制造、封装测试、EDA/IP、半导体设备及材料等全产业链。其中，半导体设备与材料领域表现活跃，厂商齐聚，集中展示了前沿成果与创新方案。同时，AI 与新能源浪潮下，先进封装与第三代半导体热度居高不下，在今年展会上备受瞩目。

2025 年全球半导体销售额预计超两位数增长，AI 成为推动市场前进新引擎。根据SEMI 数据，2024 年全球半导体产业市场规模强劲反弹增长 19%，达到 6280 亿美元，SEMI 预计 2025 年全球半导体销售额或将出现两位数增长，在 2030 年达到万亿美元。随着 ChatGPT、DeepSeek 等生成式人工智能工具的发布，AI 热潮似乎已经进入寻常百姓家，人工智能可能成为未来人类文明的“操作系统”。先进芯片的算力是这场 AI 革命的基础，而 AI 相关领域的发展也将成为推动半导体行业迈向万亿美元里程碑的新引擎。

二、北方华创进军离子注入设备市场，拓展半导体制造装备版图

3 月 26 日，在 SEMICON China 2025 大会上，北方华创正式宣布进军离子注入设备市场，并发布首款离子注入机 Sirius MC 313。离子注入设备能够以极高的精度和效率，将特定元素的带电离子注入半导体材料，从而精准改变材料的电性能，为芯片制造提供不可或缺的技术支撑。其工作原理是先通过离子源产生所需离子，在电场作用下加速至预定能量，再精确注入半导体材料，实现原子的替换或添加，进而调控材料性能。根据 SEMI 数据，2024 年全球离子注入设备市场规模达 276 亿元，至 2030 年有望攀升至 307 亿元。公司表示，此次进军离子注入装备领域，或将撬动国内 160 亿元的市场空间，有力推动中国半导体装备在高端市场实现进阶发展。

发布首款 12 英寸电镀设备，专为 TSV 铜填充设计。同日，北方华创正式发布公司首款 12 英寸电镀设备（ECP）Ausip T830。该设备专为硅通孔（TSV）铜填充设计，主要应用于 2.5D/3D 先进封装领域。电镀作为物理气相沉积（PVD）的后道工艺，其设备与 PVD 设备协同工作，广泛应用于逻辑、存储、功率器件、先进封装等芯片制造工艺。在工艺流程中，PVD 设备首先在槽/孔内形成籽晶层，随后电镀设备将槽/孔填充至无空隙。根据公司数据，随着先进封装和三维集成技术的快速发展，电镀设备的全球市场规模已达每年 80-90 亿元人民币，且仍在加速扩张，预计未来几年将突破百亿大关。

三、新凯来首次参展，发布三十余款设备

国产半导体设备新秀，为国产替代注入新力量。新凯来成立于 2022 年，致力于先进半导体工艺装备、量检测装备的开发与制造，打造可靠的产业基础和平台。在本次SEMICON China 2025 展会期间，新凯来正式发布了 6 大类 31 款新品。具体包括了外延沉积 EPI 设备（峨眉山系列）、原子层沉积 ALD 设备（阿里山系列）、物理气相沉积PVD 设备（普陀山系列）、刻蚀 ETCH 设备（武夷山系列）、薄膜沉积 CVD 设备（长白山系列）和量检测设备(包括岳麓山系列、丹霞山系列、蓬莱山系列、莫干山系列、天门山系列、沂蒙山系列和赤壁山系列和功率检测的 RATE 系列产品)。

此次新凯来首次亮相备受瞩目，发布 30 余款产品涵盖扩散、刻蚀、薄膜和量检测四大类。我们认为，新凯来的参会及后续产品量产或对国内半导体设备市场格局产生一定影响，但在半导体设备国产替代大背景下，关键设备领域仍有较大替代空间，国产半导体设备供应商或都将受益于下游 Fab 扩产投资拉动的需求增长，且新参与者的竞争有利于国内设备厂商进一步的技术突破，国产替代有望迈向新台阶。

投资分析：

国内半导体设备不断突破带来新品，国产替代进程有望提速。我们看到在SEMICON China 2025 展会上国内半导体设备、零部件和材料供应商百花齐放，众多参展公司产品不断拓展，这一趋势迎合了国内晶圆厂扩产所带来的需求，同时在美国半导体制裁不断趋严的大环境中，国产设备的突破有望加速替代，建议关注半导体设备、零部件和材料产业链优质公司。

风险警示：

市场有风险，投资需谨慎。上海汇正财经顾问有限公司是证监会批准的证券投资咨询公司， 组织机构代码统一信用码为91310107MA1G0KQW5N，本公司是具有证券投资咨询资格证书，是合法的证券咨询平台。本文仅为投资者教育使用，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。