迈普医学（301033）

• 核心逻辑：
  • 集采放量：硬脑膜补片纳入广东联盟集采后，2024 年销量增长 120%，净利润同比预增 71%-96%34。
  • AI 融合：与华为合作开发的 3D 打印颅骨修补系统，通过 AI 算法将定制化产品交付周期从 15 天缩短至 3 天，2025 年 Q1 订单量突破 5000 例。
  • 市场拓展：神经外科产品线覆盖全国 800 家医院，2025 年计划新增 300 家基层医疗机构，下沉市场贡献增量收入。
• 风险提示：集采降价可能导致毛利率下滑，但公司通过产品升级（如可吸收硬脑膜）对冲风险。