核聚变：开启能源新时代
在人类对能源的无尽探索征程中，核聚变宛如一颗璀璨的明珠，闪耀着未来能源的希望之光。核聚变，简单来说，就是两个轻原子核，如氢的同位素氘和氚，在极高的温度和压力下，克服彼此之间的电荷排斥力，相互靠近并合并成一个较重的原子核 ，这个过程会释放出巨大的能量，其原理遵循爱因斯坦的质能方程 E=mc ，即质量与能量可以相互转换，在核聚变中，部分质量转化为了能量。
与传统能源相比，核聚变优势显著。从原料来源看，核聚变的主要燃料氘在海水中储量极为丰富，每升海水中大约含有 30 毫克氘，这些氘聚变产生的能量相当于 300 升汽油燃烧释放的能量，按照目前的能源消耗水平，地球上的氘足够人类使用数十亿年，几乎取之不尽。在环保层面，核聚变过程不产生温室气体，也不会留下长期放射性，对环境十分友好，为解决全球变暖等环境难题带来曙光 。安全性上，核聚变反应不会像核裂变那样发生失控的链式反应，一旦反应条件出现异常，核聚变反应会自动停止，极大降低了核事故的风险 。从能量释放效率而言，核聚变产生的能量密度极高，一克氘氚燃料聚变所获得的能量相当于燃烧 8 吨石油，远超传统化石能源和现有核裂变能源。
鉴于核聚变的种种优势，它被视为解决全球能源危机和环境问题的终极方案，成为全球科研领域的焦点。目前，全球多个国家和地区都在大力投入核聚变研究，国际热核聚变实验堆（ITER）计划就是国际间合作推进核聚变研究的重要项目，旨在验证核聚变能源的可行性，众多国家共同参与，力求突破技术瓶颈，早日实现核聚变能源的商业化应用 。在这样的大背景下，与之相关的产业也迎来了发展机遇，今天我们就聚焦于可控核聚变概念的龙头公司，深入探讨它们的研发实力。
常辅股份：核电技术迁移的 “潜力股”
常辅股份在通用设备领域，尤其是阀门电动装置业务方面，有着深厚的底蕴。自 1979 年创立以来，经过四十多年的发展，已成长为国内最大的阀门电动装置生产企业之一 ，是江苏省高新技术企业、中国阀门协会理事单位，还参与了国家阀门电动装置标准的编制。其产品类型丰富，包含智能型、整体型、普通型、隔爆型等多种阀门电动装置，在电力、石油、化工等众多行业都有广泛应用 。
在可控核聚变领域，常辅股份的技术迁移优势明显。公司深耕核电行业超 40 年，作为行业内首批获得民用核安全设备设计与制造许可证的企业，自主研发的核级阀门电动装置及 1E 级电动机成功应用于 “华龙一号”“国和一号” 等重大核电项目 ，实现了关键设备的国产化替代。其在 1E 级（核级）阀门电动装置上的技术积累，能够直接应用于可控核聚变装置中高温、高辐射环境下的设备需求场景 。
从市场机遇来看，常辅股份作为中国核工业集团（中核集团）间接参股企业（中核科技持股 8.76%），而中核集团又是星火 1 号高温超导混合堆的发起方，这使得常辅股份有望借助集团资源，参与到聚变工程实验堆（CFETR）等国家级项目的配套设备供应中。随着中国计划在 2035 年建成聚变工程实验堆，2050 年实现聚变发电并网，超导磁体、真空室、加热系统等核心部件的需求将迎来爆发 。常辅股份已承接 “华龙一号” 等三代核电项目设备订单，证明了其在高精度核级设备制造领域的能力，未来有望将业务延伸至聚变装置设备领域 。
在产品与服务方面，常辅股份的核级阀门电动装置适用于聚变装置冷却系统、燃料循环系统等场景，目前核电业务毛利率达 47%，技术壁垒较高 。同时，公司还可依托核电场景积累的智能设备研发经验，拓展至聚变装置实时监测与自动化运维领域，为核聚变装置提供智能监测与控制系统 。此外，针对聚变装置高温超导磁体、真空室等特殊场景，常辅股份有能力提供阀门驱动系统定制服务，并且在核电领域已实现进口替代（如巴基斯坦卡拉奇核电站项目），未来很可能成为聚变装置关键设备国产化的主力军 。
中洲特材：高温合金领域的 “创新先锋”
中洲特材是一家专注于特种合金材料研发与生产的企业 ，在高温合金材料领域，成果斐然。公司拥有自主研发的铸造高温耐蚀合金产品、变形高温耐蚀合金产品、特种合金焊材产品等多个系列 ，其技术在国内处于领先水平，部分产品性能达到国际先进标准 。公司还与上海大学等高校开展产学研合作，不断提升自身研发能力，在高温合金材料的成分优化、制备工艺改进等方面取得多项专利技术 。
在核电、新能源等领域，中洲特材的产品应用广泛。在核电领域，其生产的阀门、焊材等产品已为中核、中广核、国核等核电设施配套 ，在核电行业细分市场占有一定比例，江苏新中洲二期、三期项目生产的高温耐蚀合金铸件、锻件类产品也可用于核电领域 。在新能源领域，产品应用于光伏和新能源汽车行业 ，在海工领域同样有其产品的身影 。
对于可控核聚变装置而言，中洲特材的产品意义重大。可控核聚变装置运行时会产生超高温环境，对内部结构件的材料性能要求极高 。中洲特材的高温合金产品凭借其优异的耐高温、耐腐蚀性和高强度等特性，非常适合用于核聚变装置超高温环境下的结构件，如第一壁材料 。公司已通过中科院等科研机构认证，成为 ITER（国际热核聚变实验堆）项目间接供应商 ，这足以证明其产品在高温合金领域的技术实力和可靠性，为可控核聚变装置的建设提供了关键材料支撑 。
合锻智能：核心部件锻造的 “幕后工匠”
合锻智能作为一家专注于智能装备研发、制造、销售及服务的高新技术企业 ，在高端成形机床及智能分选设备领域成绩卓著 。公司拥有自主研发的万吨级液压机等先进设备，其精度可达微米级 ，在成形技术、精密焊接技术、材料科学与工艺、自动化与智能化等方面积累了深厚的技术实力 。
在可控核聚变领域，合锻智能是当之无愧的核心部件制造 “幕后工匠”。公司深度参与到聚变堆、真空室、偏滤器等核心部件的制造预研工作 ，掌握了真空室构件成形焊接等关键技术 。其自主研发的重型模锻压机技术打破国际垄断，在聚变装置第一壁防护材料领域已形成专利壁垒 ，独家掌握核聚变真空室多层复合结构件精密成型技术，成功配套中国环流三号超导磁体系统 。
在市场拓展上，合锻智能成果丰硕。2024 年，公司成功承接了核聚变真空室构件的研制工作，与中国核工业二三建设有限公司签订了金额高达 2 亿左右的大额订单 ，计划于 2025 年底前交付 。公司严建文担任核聚变产业联盟总工艺师，充分体现了合锻智能在核聚变产业中的技术引领地位 。而且，作为核聚变产业联盟副理事长单位，合锻智能能及时获取行业前沿信息，参与行业标准制定，与众多科研机构和企业开展深度合作 。中信证券预测，真空容器占聚变装置成本的 20% ，合锻智能未来三年营收复合增速有望超 40% ，发展前景十分广阔 。
兰石重装：能源装备领域的 “创新巨头”
兰石重装作为一家拥有 70 年历史的国有能源设备制造企业 ，技术底蕴深厚，在能源装备制造领域堪称 “创新巨头”。其前身是国家 “一五” 期间的 156 个重点建设项目之一 —— 兰州炼油化工设备厂 ，通过自主研发，在传统能源装备制造领域创造了国内首台单层厚壁、高温高压加氢反应器，首台板焊热壁堆焊加氢反应器等百余个 “中国第一” 和 “中国之最” 。
在核能装备领域，兰石重装成就斐然。公司是国内首家实现国产替代的民用核级板式换热器设计生产企业 ，拥有一类放射性物品运输容器制造许可证、民用核安全设备制造许可证等多个核领域资质证书 ，还培育了一支逾 150 名核级焊工及核级无损检测持证人员的专业队伍 ，业务覆盖从上游核燃料领域装备，中游核电站装备，到下游核乏燃料循环、核环保装备的核能装备全产业链 。2024 年，公司核能装备订单达 6.77 亿元，同比增长 31.05% ，市场地位不断巩固。公司还成功加入国家电投 “国和一号” 产业链联盟，投资中核科创基金，成果转化及应用平台不断扩大 。
在可控核聚变方面，兰石重装同样积极布局。2024 年，公司研制的新型微通道焊接式热交换器 (PCHE) 成功应用于中国聚变工程实验堆 (CFETR) 氦冷固态包层热工测试项目 ，为可控核聚变装置提供了关键设备支持 。公司还通过不断研发创新，降低聚变堆材料成本，有望在全球可控核聚变装置建设热潮中获得更多订单 。
国光电气：检漏技术与核工业设备的 “双料王者”
国光电气始建于 1958 年，是我国 “一五” 时期苏联援建的国家 156 项重点建设项目之一 ，前身为国营七七六厂 ，在微波及真空应用产品与核工业配套设备领域有着深厚的历史积淀 。公司长期承担着雷达、电子对抗装备等尖端武器、国防重点工程配套产品的研制和生产任务 ，经过六十多年的发展，已成为国内专业从事真空及微波应用产品研发、生产和销售的高新技术企业 。
在核聚变检漏技术方面，国光电气成果卓著。2024 年 9 月，公司与核工业西南物理研究院联合申报的 “聚变堆大型复杂部件高温下超高灵敏度检漏技术研究及应用” 项目荣获四川省科技进步奖一等奖 ，奠定了其在核聚变检漏技术领域的优势地位 。2024 年前三季度，公司研发投入为 3099.62 万元，同比增长 1.44% ，持续提升技术研发、创新实力 。在国际热核聚变实验堆（ITER）项目中，公司为 ITER 装置提供全球首台套真空高温氦检漏设备，实现对屏蔽模块的超精密检测，氦检测仪灵敏度（≤1×10⁻⁰ Pam³/s）及真空室本底漏率（≤1×10⁻⁸ Pam³/s）均优于 ITER 标准 ，该设备已应用于 ITER 真空室模块组装，标志着中国在核聚变关键检测技术上的突破 。
在核工业设备研发方面，国光电气同样表现出色。公司成功实现了多项核心部件的国产化，打破了国际技术壁垒 。为 ITER 配套了偏滤器、屏蔽模块热氦检漏设备等关键设备 ，不可替代性强 。在国内，公司研制的偏滤器已应用于我国 HL - 2M 等聚变项目 ，在 “中国环流三号”（HL - 3）中，公司完成 60 个偏滤器模块的设计、制造及调试，覆盖 CFC/Cu 热沉靶板加工、支撑架结构生产等环节，实现国产化率 100% 。公司还参与中国聚变工程实验堆（CFETR）配套供应，提供偏滤器、包层系统等核心部件，获得用户高度认可 。CFETR 计划 2035 年完成调试，2050 年建成商业示范堆，国光电气有望在后续建设中占据主导地位 。
国光电气在产业链协同方面也表现突出。在上游材料自主化突破方面，公司实现铍瓦与 CuCrZr 合金的冶金结合，解决材料相容性难题，参与钨铜偏滤器、包层第一壁等涉钨部件研发，推动国产替代 ，还与西部超导等企业合作，开发适用于核聚变磁体的高温超导带材，提升装置磁场强度与稳定性 。在中游设备国产化主导方面，为 EXL - 50U 紧凑型聚变装置交付真空室，作为系统集成载体，利用微波电真空器件技术优势，为核聚变装置提供兆瓦级电子管产品，已通过中科院合肥等离子体物理研究所测试评审 。在下游工程化服务能力上，在 HL - 3 装置中，公司完成 60 个偏滤器模块的全流程交付，涵盖设计、制造、装配及调试，验证了复杂系统的工程化能力 ，ITER 屏蔽模块热氦检漏设备的交付，进一步巩固其在全球核聚变工程服务市场的地位 。
哈焊华通：核电焊接材料的 “国际先锋”
哈焊华通在焊接材料研发、生产与销售领域深耕多年，拥有强大的技术研发团队与先进生产工艺 。公司研发的核级焊接材料，如不锈钢、镍基合金焊丝，技术性能达到国际先进水平，部分产品性能甚至优于国外同类产品，相关技术研究成果获核能行业协会科技进步二等奖 ，充分彰显其在焊接材料领域的技术实力。
哈焊华通在核电领域成果显著。公司生产的核一级焊材在 “国和一号” 核电项目中得到应用 ，其研发的核一级焊材是第一个应用于国家核电项目的建设，并出口应用于国外核电装备的制造 。这不仅体现了其产品的高质量和可靠性，也表明哈焊华通在核电焊接材料市场上具有较强的竞争力 。
对于可控核聚变装置来说，焊接是确保各个部件连接稳固、密封良好的关键环节 ，而哈焊华通的高性能焊材能够满足核聚变装置在高温、高压、强辐射等极端环境下对焊接质量的严苛要求 ，保障装置的安全稳定运行 。公司已深度参与到可控核聚变项目中，其焊材在部分项目里得到应用 ，随着可控核聚变项目不断推进，哈焊华通有望凭借其先进的焊接材料技术，获得更多订单，进一步巩固其在焊接材料市场的地位 ，并打开新的业绩增长空间 。
总结与展望
常辅股份凭借在核电领域的技术积累和与中核集团的关系，在核聚变装置设备供应上极具潜力；中洲特材的高温合金材料为核聚变装置提供了关键材料保障；合锻智能在核心部件制造上技术领先，订单充足；兰石重装在能源装备制造的底蕴和在核聚变项目中的设备应用，使其具备竞争优势；国光电气在检漏技术和核工业设备研发方面成果显著，产业链协同能力强；哈焊华通的高性能焊材满足了核聚变装置对焊接质量的严格要求 。
随着全球对清洁能源的需求不断增长，可控核聚变作为终极能源解决方案，其产业发展前景极为广阔 。国际上，众多国家都在加大对核聚变研究的投入，相关技术不断取得突破 。国内也在积极推进聚变工程实验堆等项目建设，按照规划，2035 年中国将建成聚变工程实验堆，2050 年实现聚变发电并网 。这一过程中，无论是核心部件的制造、材料的供应，还是技术服务等领域，都将迎来巨大的市场需求 。
对于投资者而言，可控核聚变领域充满了投资机会 。这些龙头公司作为行业的先行者，在技术、市场和产业链布局上都占据优势，有望在产业发展过程中获得丰厚回报 。当然，投资也伴随着风险，技术发展的不确定性、项目推进的进度等因素都可能影响公司的业绩和发展 。但总体来看，可控核聚变产业的发展趋势不可阻挡，值得我们持续关注与期待 。
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