【甘油】成本与供需博弈，甘油市场何去何从

2025年4月2日，本周国内甘油市场趋于稳定，甘油市场均价在6350元/吨，较上周同比下跌3.79%，较上月同比下跌14.19%，较去年同比上涨47.67%，本年度上涨6.72%。

外盘报盘居高，国内多数工厂库存不多，厂家报盘意向寥寥，多按单商谈，中间商随行就市出货为主。目前下游环氧氯丙烷企业开工偏低，需求缩量，市场交投氛围偏淡。此外部分持货商报价虚高，其中华东地区高低价差较大，99.5%含量市场价格在6400-7600元/吨；华南地区价格较为统一，99.5%含量甘油厂家报价在7200元/吨左右。

数据来源：百川盈孚

上游市场：4月2日，国内棕榈油市场价格上涨。美国生物燃料需求炒作令美豆油大涨，BMD棕榈油在休市两日恢复交易后追随其涨势，DCE棕榈油跟涨。国内基差报价小幅下滑，现货价格维持高位。国内库存低位利好支撑市场，但下游需求维持刚需跟进，需求面暂未有明显起色，令价格涨幅有限。

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下游市场：环氧氯丙烷市场略有上涨，聚醚市场略弱商谈。市场“买涨不买跌”心态蔓延，业者多观望节后市场，仅维持零星小单采购，周内成交量不多。食品、医药等领域需求表现不温不火，甘油需求端拖累市场。

4月2日，国内环氧氯丙烷市场均价8850元/吨，周同比上涨3.51%。当前国内甘油法环氧氯丙烷开工不佳，对原料需求难有提升。部分厂家有订单交付中，出货压力不大。下游企业开工情况稳定，对环氧氯丙烷采购需求温和，价格较前期上涨。

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4月2日，国内软泡聚醚市场均价7758元/吨，周同比下跌1.37%。PO市场延续盘整，需求未明显改善，库存压力暂可控，支撑偏弱；华南新产能推广下业者心态偏谨慎，新订单跟进乏力，市场成交以零星散单为主；终端消费缓慢难以提振市场，基本面缺乏有效支撑，聚醚市场温稳中略弱推进。

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综合来看，外盘适逢开斋节，报价居高，国内甘油供应有限，下游企业节前再次补货意向不高，市场交投平平，预计清明节前甘油市场价格以稳为主。节后华南地区有进口货源补充市场，供应或有增量，预计甘油市场价格走势偏弱，工业级95%含量甘油市场价格在6000-6400元/吨，工业级99.5%含量甘油市场价格在6200-6600元/吨，重点关注外盘报价动态、国内甘油供应量、终端树脂行业需求和环氧氯丙烷装置开工情况。

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