研报掘金丨国联民生证券：维持中国中免“买入”评级，竞争优势稳固

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格隆汇4月2日｜国联民生证券研报指出，中国中免(601888.SH)24年实现归属于上市公司股东的净利润42.7亿元，同比下降 36.4%，第四季度归母净利润为3.5亿元，同比下滑76.9%，整体业绩与此前披露业绩快报基本一致。经营压力前低后高，海南市场承压更为明显。在销售端承压，成本费用上行的压力下，2024Q4公司归母净利率仅2.6%，同比下滑6.4pct。现有业务承压背景下，公司积极优化市内店布局，先后中标6 家新增城市市内免税店项目。鉴于公司的竞争优势稳固，高护城河，维持“买入”评级。