周评：复杂的走势（上）

 笔者1996年元月中下旬开户入市，恰逢A股第一个真正长线牛市开启，持续接近一年四个月，尔后经历了其它五个牛市（中位个股至少翻番作为标准），本轮行情如果从2024年2月5日收盘作为起点算起到本周收盘，中位个股最大中位涨幅亦达到77%，如果以2024年9月18日收盘作为两次探底后真正启动位置，至今也不过半年多十天，中位个股最大中位涨幅同样达到72%，虽然距离翻番第一目标还差不少，但笔者认为实现目标难度不大，毕竟已经超过70%，不过需要时间。

但大多数人并没有赚钱的快乐，本周因为大幅下跌，甚至都普遍谴责大A，如果不是实实在在的数据支撑，恐怕大多数人都意识不到当下相当不错的涨幅（A股的各种问题本人心知肚明，但正因为A股有这种不错的普遍性上涨，笔者才愿意入市），主要原因是走势过于“复杂”，主升浪时间太短，如果在去年924行情前高抛低吸被搞得左右挨耳光（大多数都如此，否则每天大几千亿的成交咋回事？），行情启动后守不住，国庆后头脑发热加码追涨，那就输大了。

大多数投资者都认为国庆后走势一塌糊涂，其实不然，以9月30日收盘作为基准，当时的股票中位个股最大中位涨幅居然达到33%，但当时沪深近5100个股票中小盘股、题材股总体较强，如长盛轴承、科泰电源、浩欧博、光线传媒和*ST信通，曾翻番的487个股票中，仅有上海电气、四川长虹和杭钢股份等少数算是人气较高、中小投资者容易抓到的股票，其余股票影响面不大，所以大多数中小投资者获得感不强，不像924五天大行情，个股尤其是群众喜闻乐见的低价蓝筹股集体暴涨，形成财富效应，迅速集结人气，成交金额创造了历史，但国庆后至今行情却一波三折，先是12月中旬前震荡小涨为主，其后一路大跌至元月中旬企稳，至今踯躅前行，总体还是上扬，即便是本周收盘，2025年沪深两市股票中位涨幅依然达到3.1%，只不过上海指数几乎没动，所以媒体一致口诛笔伐，可笑的是，2024年因为权重股涨幅较大，看起来指数不错，媒体一片赞歌，但个股却是大多数下跌，全年沪深两市股票中位跌幅依然达到6.2%。

只不过时常出现较大的周跌幅，比如本周，沪深两市中位个股跌幅甚至超过2.7%，有心理学家认为赔钱的痛苦是赚钱的2.5倍，所以投资者在如此大的周跌幅面前，难免情绪不佳，甚至爆粗口，面对当下复杂A股走势，制定相应的投资策略才是重点，在2018年10月中下旬启动的行情中，虽然主力主攻以新能源、半导体、白酒和医药为代表的四大天王，报团取暖，大涨特涨，但不可否认，大多数股票都翻番有余，只不过期间走势过于复杂，比如第一轮放量于2019年4月上旬见顶后，历经8个月的大调整，在大家几乎心灰意冷之际，行情于2019年冬天发动，就在看起来一轮大行情成型之际，2020年元月下旬口罩事件爆发，全球资本市场暴跌又暴涨，大A在2020年6月启动后，走势极端复杂，先是齐步走，尔后大分流，到了2021年2月指数见顶，以贵州茅台为代表的白马股见顶，但大多数个股尤其是小盘股、重组股直到年底才陆续见顶，如果没有大心脏，没有长线持仓的定力和魄力，莫说赚钱，甚至左右挨耳光，输大钱。