1.投资不是找没有争议的公司，而是敢于在争议中看清价值。
2.如果你听了我说的话就去买入，那责任是你的。
3.买好公司、不付高价、尽量不动。
4.挑出真正能持续创造现金流、拥有护城河的企业，并长期持有。
5.主动管理的未来不在超越市场，而在穿越时间。
6.真正让人羡慕的投资组合，不是看起来动得多，而是静静地拿着好公司，让它自己跑出未来。
7.毛利率代表定价权与抗通胀能力。
8.资本回报率代表长期复利的根基。高ROCE 意味着企业每投入一块钱，能赚更多回报，复利增长更可持续。
9.最好的组合不是交易换出来的，而是拿着优秀公司不动，等它自己成长。
10.如果投资的关注点是“影响企业本质的力量”，那我们该看的是这些公司在面对突变时的可替代性、供应链弹性和品牌粘性。
11.投资从来就不是预测总统做什么，而是判断一家企业是否有能力在变化中活下来、活下去，甚至活得更好。
12.AI业务必须自己变成一个能印钞的机器，才能证明这笔钱花得值。
13.别追概念，投结构性赢家（比如微软将AI整合进Office和Azure生态）
15.别靠想象投估值，要用现金流说话；别盯热点公司，要盯真正能“长期创造复利”的公司。
16.高增长 + 高回报：值得投资的好公司；高增长 + 低回报：危险的价值毁灭者（需要不断投入资本，例如航空公司）；低增长 + 高回报：现金奶牛（可持续但需谨慎估值）；低增长 + 低回报：该避开的烂公司。
19.不是反对分红，而是反对 “为了分红而投资”这种观念。
20.“我们不是靠股票给我们‘分钱’，而是靠企业自己‘滚钱’。”
21.真正值得长期持有的公司，往往不是看它“分了多少钱”，而是看它“留的钱有没有被善用”。
$贵州茅台(SH600519)$ $美的集团(SZ000333)$ $小米集团-W(HK|01810)$
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