ST 天圣：一场资本游戏下的散户收割迷局

在 A 股市场的角落，总有一些公司披着 “价值投资” 的外衣，行收割散户之实。ST 天圣（002872.SZ）便是典型一例。这家深陷管理层腐败、财务泥潭与信披违规的药企，正用一场接一场的资本戏码，将无数散户的财富卷入深渊。

实控人罪行累累，公司沦为私人提款机

作为上市仅 6 年的企业，ST 天圣的 “堕落” 速度令人咋舌。实控人刘群早已将公司视为私囊，其因行贿罪、职务侵占罪等多项罪名终审获刑 19 年，罚没金额高达 1000 万元。法庭认定，其通过虚增工程款、挪用资金等手段非法侵占公司资产超 1.25 亿元，直至 2021 年才勉强偿还本金及利息。更讽刺的是，即便在刘群入狱后，公司仍因 “信息披露违法违规” 被证监会多次立案调查，2025 年初的最新调查已明确受损投资者可通过专业渠道索赔，足见其违规行为的持续性与危害性。

财务数据，亏损泥潭越陷越深

翻开 ST 天圣的财报，毛利率 44.92% 的 “光鲜” 背后，是扣非净利润连续多年亏损的事实。2024 年三季报显示，公司主营收入同比微降，归母净利润虽因投资收益短暂 “转正”，但扣非净利润仍亏损 5946 万元，经营活动现金流仅靠货款回收勉强维持。更值得警惕的是，其对重庆新美药业等关联方的其他应收款长期挂账，甚至出现 “1 年以内账期全额计提坏账” 的离奇操作，资金去向成谜，不禁让人怀疑是否存在新的利益输送。

市场炒作无底线，散户成最后接盘侠

在股吧中，“摘帽到 20 元”“靠天圣翻身” 的言论此起彼伏，却掩盖不了股价长期低迷的现实。截至 2025 年 4 月，ST 天圣股价仅 4.14 元，总市值不足 14 亿元，换手率持续低于 1%，流动性堪忧。而主力资金连续多日净卖出，筹码高度分散，所谓的 “摘帽预期” 不过是少数人营造的炒作噱头。事实上，公司因资金占用问题被实施风险警示已超 5 年，至今仍因审计不确定性无法摘帽，退市风险如影随形。

监管风暴下的侥幸，终难掩收割本质

从上市初期的行贿上市疑云，到近年的信披违规、财务造假，ST 天圣的问题早已不是个别管理层的道德缺失，而是整个治理体系的崩塌。当实控人将资本市场视为 “提款机”，当财务报表成为 “魔术道具”，当监管问询沦为 “纸面流程”，散户面对的便是一场彻头彻尾的不公平游戏。那些幻想着 “困境反转” 的投资者，或许正一步步踏入早已设计好的陷阱 —— 毕竟，一个连实控人都因违法犯罪入狱的公司，又怎能指望它真正保护中小股东的利益？

ST 天圣的案例再次警示市场：投资不能只看 “故事”，更要擦亮眼睛审视企业的本质。当一家公司长期与 “违规”“亏损”“信披瑕疵” 为伴，所有的 “利好” 都可能是收割的镰刀。散户们务必警惕这类 “问题股” 的炒作陷阱，别让 “翻身梦” 变成 “财富粉碎机”。在法治日益健全的资本市场，任何试图践踏规则、收割散户的行为，终将付出应有的代价。