#特朗普“对等关税”细节出炉# $贵州茅台(SH600519)$ $N正帆转(SH118053)$ $清源转债(SH113694)$
关键指标【仅供参考】
1、沪深300股债利差择时模型：6.21%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。
2、万得全A市净率：1.58倍，处于34.88%分位数（历史1.28-2.14，再跌18.99%达到近10年最低，涨35.44%创近5年新高），罗素2000指数领涨。
3、可转债均价：131.603元，处于64.12%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。
4、动量宽基/资产：黄金；动量板块：港股创新药、黄金股、黄金、白酒。
美方宣布的“对等G税”计划显示，
对欧盟20%，英国10%，瑞士31%，
印度26%，韩国25%，日本24%，
泰国36%，越南46%，柬埔寨49%。
宣布时点恰好美股休市，
宣布后，美股期货指数大跌2%+，
主要美股及中概权重股下跌幅度都在5个点以上……
希望抄底美股和中概，
今天是个不错的时点，
基少计划拉开间距加仓，
下周一的单车安排上~
【A股港股】
2日，A股整体成交0.99万亿，
跌破1万亿，预示市场成交较为清淡，
整体情绪趋于保守。
2日，离岸人民币小幅升值，主力净流出77亿元,2633只上涨，2293只待涨，市场整体上涨0.07%，电机、美容护理、珠宝首饰等涨幅靠前；
港股通净入117亿元，恒生指数小幅震荡，创新药和AI领涨。
【美股中概】
2日夜间，黄金上涨1.41%，白银上涨2.01%，ICE布油下跌1.5%，美国十年期国债收益率走低至4.047%，道琼斯指数上涨0.56%，纳斯达克100指数上涨0.75%，中概互联下跌0.17%，A50下跌0.07%。
美股权多数上涨，特斯拉上涨5.33%，PLTR上涨3.27%，博通上涨2.12%，亚马逊上涨2%，涨幅靠前。
中概美股多数下跌，拼多多下跌2.5%，阿里巴巴下跌2.19%，跌幅偏大。
【消息方面】
1.贵州茅台2024年营收增16%至1709亿（茅台酒增15%至1459亿，毛利率94.06%；系列酒增20%至1247亿，毛利率79.87%），净利润增15%至862亿，ROE提高1.83个百分点至36.02%。
公司计划每股分红27.624元，中期已实施每股分红23.882元，合计年每股分红51.506元，占年度净利润的75.04%，同时计划回购注销30-60亿。
2.套利市场活跃，新经济港股通（501311）溢价10.77%，恒生指数基金（501302）溢价10.59%，港股通高股息（501305）溢价9.63%，均不限购；
黄金LOF（164701）溢价31.77%，嘉实黄金（160719）溢价20.08%，均限购100元。
场内申购后到账卖出，一般需要2-3个工作日，其中限购基金风险会更小。
整体看，
美方的G税大棒不止，
全球对抗加剧，
股权类资产短期压力较大，
黄金债券红利等资产有望继续成为避险圣地。
考虑美股整体跌幅超过历史调整中位数，
看好该区域股权的投资者，
可以拉开间距，
逐步入场。
一、可转债上市和打新
1.正帆转债（上市）
特种气体服务商，芯片、光伏等概念，规模10.41亿元，AA，转债税后本息为114.8元，类黄金级，转股价值103.55元，合理价值为126元-130元。
类似转债：至纯转债、城地转债。
市场较为动荡，建议设置回落卖出，及时止盈。
2.清源转债（4月8日）
光伏支架，光伏、储能、节能建筑等概念，规模5亿元，A+，转债税后本息为117.42元，质地一般，转股价值98.99元，预计每签能赚230元。每股配售1.827元，最低548股可以获配一签，股权登记日为4月7日。
类似转债：宇邦转债、福特转债。
数据来源：同花顺 iFinD二、特色老债
1、双低转债【偏安全】
美锦转债、鹰19转债、万凯转债、利群转债、南银转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
金埔转债、白电转债、严牌转债、合兴转债、智能转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
回盛转债、英博转债、亿田转债、精装转债、杭银转债。
2日可转债等权上涨0.38%，溢价率中位数为28.67%,跟随小盘股走强。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
三、估值分析
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