dbg:即使征收关税，美国也很难实现将制造业产能迁回国内的目标

dbg盾博发现丰业银行分析师 John McNally 在研究报告中指出，美国推行关税政策，其既定目标之一便是促使制造业产能回流国内。然而，鉴于美国经济自身存在的结构性因素，即便这一目标存在实现的可能性，过程也必将困难重重且成本高昂。

深入分析相关数据可知，若要在美国本土实现对进口制成品的替代，需要将国内制造业产量提升约 36%。当然，这一具体提升比例会因不同行业特性而有所差异。并且，这里尚未考虑专利或知识产权规则等因素，而这些规则极有可能限制国内同类替代品的供应，进一步加大替代难度。

产量的大幅提升必然依赖劳动力的大量投入。经测算，要达成上述产量目标，美国制造业需增加 61% 的工人数量，这一数字相当于雇佣美国私人劳动力总数的 5.7%。从乐观角度假设，若制造业生产率能够翻倍，即便如此，总体招聘需求仍将接近 400 万名额外员工。而要完成如此大规模的人员招聘，并使新员工熟练投入生产，无疑需要数年时间。

美国当前的经济状况是，经济表现已超出其潜在增长水平，同时还面临着人口下降的困境。在这样的大背景下，大规模扩充制造业劳动力队伍，势必会给工资和通胀带来巨大的上行压力。随着劳动力需求的急剧增加，企业为吸引足够的工人，不得不提高工资待遇，这将直接推高企业的生产成本。而企业为维持利润，又会将增加的成本转嫁到产品价格上，从而引发物价上涨，加剧通胀压力。所以，美国试图通过关税政策实现制造业产能回迁，在实际操作中面临着诸多难以逾越的障碍，其政策效果充满不确定性。