摘要：30年国债指数ETF(511130)大幅高开，盘中涨超1.37%，成交额超28.88亿元！
北京时间4月3日凌晨，美国宣布对全球多个国家加征关税，其中对中国加征“对等”关税34%，考虑此年初美国对华加征的13%关税，及特朗普上台后对华先后加征的两次10%总计20%的关税，则4月9日起，美国对华关税为67%。
相关ETF方面，截止发稿， $30年国债指数ETF(SH511130)$ 大幅高开，盘中涨超1.36%，成交额超28.88亿元！
数据来源：申万宏源证券、iFinD
央行公开市场操作净投放。
央行公开市场开展2234亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，今日2185亿元逆回购到期。
基金经理点评：
新的叙事出现，债市节奏与空间均发生变化，30年国债利率可能出现向下突破1.9%。
一是，节奏变化。2025年的债市节奏对比2024年预计可能要向后平移一个季度。一季度货币政策为后市预留空间，利率显著上行；二季度内需或呈现季节性回落，外部冲击或显著超预期，前期货币政策空间预计可能释放。后市怎么看？关税对外需的影响有滞后性，反映在内需层面或将体现在三四季度。因此今年整体的基本面节奏或将较2024年延后一个季度。不确定性在于，国内稳增长政策的对冲，核心是财政发力。
二是，空间变化。外部环境压力下，顺势而为。时间比空间重要，新的叙事出现，点位修正，30年国债存在向下突破1.9%的可能。
相关指数：中债30年期国债指数931080、上证30年期国债指数950175、中债30年期国债指数CBA21801.CS
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$
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