【盛·学堂】消费复苏，投资能不能分一杯羹？

2025年开年以来，Deepseek引领中国科技热潮，伴随着人工智能、机器人、计算机等科技领域的快速发展，消费板块将迎来赋能发展。而从去年末到今年初的政策东风，也吹来消费板块“政策提振+估值洼地+科技赋能”的三重机遇窗口期。在AI催化及政策红利下，消费板块能否迎来较好的投资机会？

去年以来，利好消费领域的政策频出：

2024年9月政治局会议通稿中提到，在保民生、促消费方面，预计将继续鼓励消费，加强对重点群体的补贴力度，并加大生育、养老、教育等相关民生支出。要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，实施提振消费行动。

2024年12月的政治局会议的表态较上一次相比措辞力度更重。会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，协同完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。打好政策“组合拳”，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。

随后“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”被正式写入2025年《政府工作报告》，位列十大政府工作任务之首。并且此次政府工作报告中“消费”一词共被提及32次，较2024年激增11次。

如何看消费板块？

从消费数据来看，1-2月份，社会消费品零售总额同比增长4.0%，比上年全年加快0.5个百分点，以旧换新拉动政策效果显著。

从市场行情来看，2025年以来，消费市场逐渐回暖，大消费板块资金呈现持续流入状态。在AI、机器人等热潮带动下，消费板块主要指数普遍取得较好表现。招商证券表示，大消费在2025年，有望成为AI+之外的第二主线。

从估值来看，当前消费板块估值处于历史低位，Wind数据显示，市场上主要的消费类指数，其市盈率大多都处于近十年较低分位，其中，中证主要消费指数估值已经低于过去十年近98%的时间，整体而言消费类板块投资性价比相对较高。

该如何参与？

短期而言，我们要密切关注政策落地的节奏和具体细节。比如，家电补贴政策作为促进消费、惠及民生的重要举措，其细则的出台时间、补贴力度、覆盖范围等都将对家电行业产生直接影响。长期来看，则要盯住消费升级主线，寻找那些能够满足消费者新需求、具有创新能力和竞争优势的企业，避开同质化严重、竞争激烈的传统赛道。

但消费细分行业众多，个人能力有限，研究难以覆盖，可以选择消费主题基金，让专业的人来帮我们把握消费板块投资机遇。另外，消费的魅力在于细水长流，不妨采用定投的方式，在市场跌时多买点，涨时少买点，摊薄投资成本。

需要注意的是，消费固然未来可期，多元化配置才能行稳致远。对于我们普通投资者来说，与其单一押注于某个行业或个股，不如通过多元化配置，让投资之路更加长远。

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