大通金融：美国股市为何在关税不确定性下依然上涨？

美国股市周三在震荡交投中收高，道琼斯工业指数上涨0.56%，标普500指数上涨0.67%，纳斯达克指数攀升0.87%。尽管市场面临特朗普即将宣布的全面关税措施的不确定性，但投资者在最后关头押注布仓，推动股市走高。大型科技股表现强劲，特斯拉因白宫力挺马斯克而上涨5.3%，带动非必需消费品板块领涨。

大通金融分析市场的波动反映了投资者对贸易政策变化的敏感性。过去几周，关税政策的不确定性持续主导市场情绪，CBOE市场波动率指数维持在高位，显示出投资者的谨慎情绪。特别是当特朗普政府考虑加征20%普遍关税时，市场关注的焦点集中在具体受影响的产品及关税实施的方式。

尽管第一季度交付量下降13%，特斯拉仍然在白宫的声明支持下反弹，推动市场信心回升。亚马逊上涨2%，进一步巩固了科技股的支撑作用。从市场数据来看，3月美国民间就业增长加速，2月制成品新订单稳健增长，表明企业可能在关税生效前提前下单，以减少未来的成本压力。

展望未来，投资者的关注点将转向即将公布的非农就业数据以及美联储主席鲍威尔的讲话。这些数据和政策信号将决定市场对经济健康状况和利率路径的预期。如果就业数据强劲且鲍威尔暗示美联储不会急于降息，市场可能继续保持韧性。然而，如果数据不及预期或美联储的态度偏鹰派，股市可能再度承压。

总体来看，美国股市在不确定性中表现出一定的韧性，主要得益于科技股的支撑以及市场对经济增长的信心。但关税政策的不确定性依然是未来市场走势的关键变量，投资者需要持续关注政策动态及其对企业盈利的潜在影响。