根据新华制药2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收84.66亿元，同比小幅增长4.51%。扣非净利润4.48亿元，同比基本持平。新华制药2024年年度净利润4.87亿元，业绩同比小幅下降3.83%。
一、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是制剂，一块是化学原料药，主要产品包括针剂、胶囊剂等制剂和解热镇痛类等原料药两项，其中针剂、胶囊剂等制剂占比48.10%，解热镇痛类等原料药占比32.32%。
二、主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.83%
本期净利润为4.87亿元，去年同期5.06亿元，同比小幅下降3.83%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为5,818.83万元，去年同期为2,590.22万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失5,161.36万元，去年同期损失6,928.27万元，同比下降。
但是（1）主营业务利润本期为5.26亿元，去年同期为5.70亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出4,693.88万元，去年同期支出2,657.87万元，同比大幅增长。
净利润从2015年年度到2023年年度呈现上升趋势，从9,400.88万元增长到5.06亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从5.06亿元下降到4.87亿元。
2、主营业务利润同比小幅下降7.71%
2024年年度主营业务利润为5.26亿元，去年同期为5.70亿元，同比小幅下降7.71%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
三、行业分析
1、行业发展趋势
新华制药属于化学原料药行业，核心业务涵盖解热镇痛类、抗感染类及心脑血管类药物研发生产。 化学原料药行业近三年受全球供应链重构及疫情催化，市场规模稳步增长，2025年预计突破6000亿元。解热镇痛药需求因流感和新发传染病持续旺盛，创新药研发加速推动行业升级，老龄化及慢性病管理进一步拓宽市场空间。原料药企业向“原料药+制剂”一体化转型，国际化合作深化，行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
新华制药为全球最大解热镇痛药生产基地，布洛芬原料药占全球产能超35%，国内市占率近40%。阿司匹林出口规模居国内首位，化学原料药年出口额突破4亿美元，与200余家跨国药企建立稳定合作，综合竞争力位列行业前三。
3、主要竞争对手
四、总结
1、经营分析总结
公司盈利能力良好，2015-2023年公司净利润持续增长，2024年净利润4.87亿元，较上期有所下降。
2021-2023年公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2024年主营利润5.26亿元，较去年同期有所下降。
2、经营评分及排名
经营评分：76总排名：320/963
行业排名（原料药及医药中间体）：5/7
注：截止到2025年03月31日，A股总共有963家发布年报，该公司所属行业总共37家，已出年报7家
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年03月28日）
可以看到，新华制药近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年03月28日，新华制药的PE-TTM是22.96，而原料药行业的PE-TTM是27.71，新华制药低于原料药行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
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