说说，为何研究并分享东睦股份。
2024 公司实现营收 51.04 亿元，同比增长 33.47%；利润 3.97 亿元，同比增幅达 100.59%，扣非净利润同比激增 153.62%。
（一）业务介绍
公司是中国粉末冶金行业的龙头企业，业务分为粉末冶金压制成形(PS)、金属注射成形（MIM）、软磁复合材料（SMC）三大板块。
（二）发展历程
公司成立于 2001 年，前身为1994 年成立的中外合资宁波东睦粉末冶金有限公司，起源于国企宁波粉末冶金厂；
2004年，公司于上交所上市，之后持续深耕粉末冶金领域；2014 年，公司通过收购浙江东睦科达切入 SMC 板块；
2019-2020 年，先后收购华晶粉末、上海富驰各 75%股权切入 MIM板块，迅速进入 MIM 第一梯队；
2022 年，公司通过收购与新设子公司深入布局 SMC 板块；
2022 年以来，通过联营公司宁波东睦广泰收购深圳小象电动公司 22%股权，探索 P&S 在电机、电控等方向应用。
目前，公司形成“1+1+1”的三大主营业务模式，业务板块涵盖P&S、MIM 与 SMC，其中 P&S 板块稳居国内龙头地位，MIM 与 SMC 板块均处于国内第一梯队，公司平台型优势持续凸显。
（三）业务占比
2023 公司P&S/SMC/MIM 板块营收占比分别为 51%/26%/21%，毛利占比分别为 54%/23%/20%，P&S 业务仍贡献主要营收与利润；
公司深入布局 SMC 板块与光储等新能源下游持续扩容，SMC 业务发展步入“快车道”，
受3C领域景气度下滑拖累，MIM业务阶段性承压，营收占比及毛利占比有所下降。
（四）股东及分红情况
公司前五大股东持有公司 27.13%的股份，公司前三大股东如图，外资为第一大股东，子公司板块分工明确。
公司历年来非常重视股东回报，2004-2024 年公司累计分红次数高达 21 次，累计现金分红
金额 13.75 亿元,累计归母净利润达到 25.18 亿元，分红率为 54.60%！
20-23年公司分红比例分别为105.67%、113.33%、39.58%、 62.29%。
（五）行业排名
在金属制品行业，以营业收入来说东睦股份排在第五名，净利润排第三。
（六）业绩
1、营收逐年攀升，业绩触底反弹重回高增长态势，24 年业绩表现亮眼。
公司 2023 年 P&S 和 SMC 技术平台营业收入创历史同期最高记录，
其中，P&S 营收为 19.75 亿元，同比增长 8.51%，SMC 营收达到 8.26亿元，同比增长 17.13%。
2024营收同比增速高达 32%，主要是MIM业务同比增加约 171.67%。
2、净利润：
2021 年公司对上海富驰公司资产组计提商誉减值准备，导致利润下滑。2022 年归母净利快速增长的原因是软磁复合材料市场不断开发，相应营业收入同比增长 39.45%，毛利率增加 4.22%。
2024净利实现高增速，同比增长1.35倍，主要是 P&S业务、MIM 业务快速增加！
公司最困难的2021年，该年分红比例仍然很高。
3、毛利率
近五年毛利率平均稳定在22%+。
4、净利率
近五年净利率稳步提升。
5、费用率
1）公司重视研发投入，设立了国家级企业技术中心国家认可实验室、博士后科研工作站、浙江省东睦新材料粉末冶金重点企业研究院，并与国内著名高校建立了良好的校企合作关系，
截至 2023 年末，公司获得授权专利数量共计825 项，公司的 P&S、MIM、SMC 三大板块业务在行内都具有突出的研发优势。
2020-2023 年研发费用率中枢维持在 7.5%左右。
2）销售费用率稍有下降，管理费用率下降明显，费用控制能力不断增强。
自 2021 年以来，公司费用控制不断增强，费用率逐步改善，2024 年一季度期间费用率为 15.6%，同比-4%，较 2023改善明显。
这份成绩单背后，是公司精准把握行业趋势、深化技术创新的战略成果。
下篇继续了解公司的各细分业务及成长前景。
谢谢这么优秀的你还关注了我，希望能为你节省时间打破信息差，如果您喜欢请点“在看”支持
关注我，每天花3分钟，就能了解一家企业、一个行业～
本文作者可以追加内容哦 !
