税或将推高外资机组成本>扩大机组涨价幅度根据财联社，自250410开始，中国对原产美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；根据粗略统计，Top3外资品牌中约有8001000台发动机依靠美国进口产能，若对其加征34%关税，预计传导至机组端涨价幅度或达6080万元，则原装机组价格或突破350万元??目前柴发供需关系紧张，我们认为外资原装机组涨价势必带动OEM机组涨价，#性价比优势之下国产发动机导入或再加速；而OEM使用发动机多为国产发动机或非美地区发动机资源，涨价或再次扩大盈利空间！#重视国产发动机产能【价】24M4，Y品牌散单报价已突破280w，批量报价涨至250~260w；W品牌批量报价亦有提高；我们预计随着供需关系持续紧张+关税掣肘外资主机，国产发动机价格将在24Q2加速上涨。【量】24Q1，Y品牌和W品牌均实现互联网客户导入突破，其中Y品牌年内产能已较为稀缺，客户开始抢锁26年产能；W品牌最近实现突破，我们预计24Q2将实现互联网客户订单放量。近期我们再次走访国产发动机产业链有两点发现：Y品牌分配OEM产能已出现紧缺现象，柴发交易第二阶段建议聚焦OEM国产发动机份额，建议关注绑定关系更深的OEM；W品牌发动机价格体系锚定某外资发动机价格体系，外资发动机年内并无涨价现象，叠加若发生国内外资发动机因关税涨价现象，重机成本并不会跟随上涨，但机组售价跟随上升，因此盈利空间或打开。
中国从4月4日起对美国进口商品加征34%对等关税反制措施，对国内汽车发动机头部生产企业有利。2024年中国汽车和工程机械行业从美国进口发动机20万台（其中1-11达到17万台），平均每台3300美元。中国采取对等关税反制措施后，从美国进口的发动机市场就基本上会在国内采购，总体上对维柴，全柴等三家头部发动机生产企业有利！2024年中国汽车和工程机械行业从美国进口发动机20万台（其中1-11达到17万台），平均每台3300美元。中国采取对等关税反制措施后，从美国进口的发动机市场就基本上会在国内采购，总体上对维柴，全柴等三家头部发动机生产企业有利！
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