关税超预期，债市或迎做多窗口期

今日国债期货午盘集体上涨，30年期主力合约涨1.64%，10年期主力合约涨0.47%，5年期主力合约涨0.27%，2年期主力合约涨0.09%。债市再次出现大晴天，对于近期的债市上涨，我们应该怎么看待呢？

【为何今天债市持续狂飙？】

我们认为今天债市持续狂飙主要在于美国关税政策落地后，全球风险偏好一致回落，市场避险情绪上升，使得债市收益率大幅下行。

【后续对债市关注点在哪里？】

目前来看，债市在近两个交易日出现快速下行。后续仍然要关注上层对于长债态度以及资金价格的变化。

【对于后续债市怎么看？】

特朗普加征关税落地，意味着宽货币大概率进入确定性时刻，央行在月初时点提前转为净投放，资金面利率也创近2个月低点，考虑到未来降准降息的可能性较高，同时权益市场或难言企稳，债券市场或有望在宽松预期交易及避险情绪驱动下进一步走强。考虑到当前曲线结构较平，牛陡行情演绎的可能性更大。

$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$ $方正富邦鸿远债券A(OTCFUND|015908)$ $方正富邦睿利纯债C(OTCFUND|003796)$

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

#关税扰动A股？十大券商紧急献策##高外销占比概念股重挫！如何应对？##国家队进场！汇金：已再次增持ETF#