【昨日盘面解读】
假期关税冲突升级，海外市场受挫，避险情绪快速升温，昨天A股及港股均大幅下挫。截至收盘，wind全A收跌9.26%，市场成交额呈现放量下跌态势，个股绝大部分跌幅在7%以上，涨跌比为104：5280。申万一级行业全线收跌。
【消息面】
消息面上，关税事件导致市场避险情绪升温，华尔街纷纷上调美国经济陷入衰退的概率；中央汇金表态坚决维护资本市场平稳运行。
【宏观解读】
伴随着关税冲突升级，避险情绪快速扩散，清明假期海外市场连续两天下挫，导致A股早盘大幅低开后持续下行，A股及港股跌幅均有所扩大。从市场角度看，二级市场博弈这两年愈演愈烈，投资者3月底以来持续等待关税利空落地后先手布局，因此节前市场对关税的反应普遍不足，美国对等关税出台当天A股低开幅度及跌幅很小，大幅度加征关税对全球经济和长期贸易格局的破坏程度较大，节前A股市场整体反应明显不足。随着假期冲突进一步升级，海外市场大幅下挫，投资者对利空的认知在逐渐提升，A股节后首日大幅低开、较为充分的定价利空。
但鉴于前期先手资金入场后以负反馈为主，反而导致利空充分定价后活跃资金入场意愿并不高，因此昨天盘中持续下跌，恐慌情绪升温，大部分理性资金也倾向于以观望为主，甚至期待进一步下挫再布局。我们认为昨天盘中的持续下跌存在一定过度反应，以及流动性原因导致的错杀，市场定价包含了足够多的悲观预期，本周大概率处于“不能更糟”时刻，中美两国均已出招，投资者对美国进一步采取措施的预期较为充分，因此很难更糟糕，快速下挫后存在交易边际好转机会（理性看以当前关税水平两国均将大幅受损，有可能合作、谈判等，任何改变都比现状好），叠加中国权益资产整体估值较低，或是一次重要逆向布局时刻。
截止至2025年4月8日10:23，本基金跟踪目标基金的实时参考净值涨幅为-1.20%。
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内容截止至2025年4月7日，来源于Wind、同花顺，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎~
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