在科技股退潮、顺周期板块短期缺乏高爆发性基本面支撑的背景下，创新药行业凭借高速增长的业绩拐点正重回资金视野。随着2024年财报密集披露，多家创新药龙头企业交出超预期成绩单，展现出创新药行业商业化进程加速的积极信号。
一方面，核心创新药企业业绩全线高增长。国内创新药龙头企业多数业绩高增长，甚至不少企业接近扭亏为盈的临界点，显示出头部企业已突破"持续亏损"的行业魔咒。这波业绩潮背后是国产创新药研发成果的集中兑现，PD-1抑制剂、ADC药物等重磅品种的商业化放量成为主要驱动力。
另一方面，政策环境与海外拓展加速形成双重利好。医保谈判规则持续优化，丙类医保目录发布在即、药品审评审批效率提升，叠加跨国药企加速引进国产创新药的BD交易潮，行业生态明显改善。2024年国内创新药License-out交易总额突破500亿美元，标志着中国创新药企在全球产业链中地位提升。
此外，估值体系重构带来配置机遇。比如港股通创新药指数经历四年调整后迎来价值修复，尽管2月估值曾达65倍PE（ttm），但随着年报业绩兑现，截至4月1日PE（ttm）已回落至27.56倍，处于历史低位区间。当前创新药板块呈现"高成长、低估值"特征，配置性价比尤为突出。
来源：Wind，区间：2022.4.8-2025.4.1
站在当下时点，创新药行业已形成"业绩拐点+政策回暖+估值低位"的三重共振。因此，我认为创新药板块是需要持续关注的。比如，近期关注到的工银健康产业，24年年报显示目前主要投的与健康产业主题相关的资产，创新药和创新药产业链板块，大家有看好创新药方向的，也可以根据自己的风险承受能力观察哦！
风险提示：工银健康产业混合基金(A类：020558，C类：020559)为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类资产存在较大收益波动的风险。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
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