继续昨日避险情绪下债市火爆后，今日A股震荡回暖，股债跷跷板效应下债市回调。利率债几乎全线飘绿，中短端收益率上行幅度相对更大；信用债涨跌互现，高等级品种多数回调；国债期货主力合约集体收跌；中证转债指数收涨0.97%。（数据来源:wind）
资金面上，据央行公告，今日开展了1674亿元7天逆回购操作，另有649亿7天逆回购到期，公开市场继续净投放超1000亿，资金面整体均衡偏松。
消息面上，今日开盘前央行表示“必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持”，权益市场早盘即展开反弹，全市场超3200只个股上涨。午后社保基金发文提振市场信心，A股尾盘再度上行。A股交易回暖压制债市情绪，债市全天震荡回调。
3月中下旬以来，在10年期国债收益率触及到年内高点之后，债市持续回暖。然而综合来看，昨日债市收益率整体大幅下行或已完成此次“对等关税”政策超预期定价，市场止盈和观望情绪有所显现。不过站在当前市场，短期贸易摩擦形势仍有反复、风险资产的流动性危机尚未解除，稳增长相关货币政策出台或只是时间问题，债券仍然属于支撑性偏强资产，长债收益率或有进一步下探的可能性。后续关注近期关税博弈和3月经济金融数据公布对债市的影响。
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