$敷尔佳(SZ301371)$ 

 一、市场规模：高增速与结构性分化

 1. 全球市场持续扩容

2023年全球透明质酸面膜市场规模约25.2亿元（中国占比9.0%），预计2028年将达453.9亿元，年复合增长率10.3%。这一增速高于护肤品行业平均水平，主要受益于透明质酸在保湿、修复领域的核心地位。

 2. 中国市场主导增长

中国作为全球最大的面膜消费市场，2023年面膜市场规模达615.6亿元，其中透明质酸面膜占比约15%-20%，年增速超20%。轻医美术后修复需求推动械字号面膜（如敷尔佳、可复美）快速放量，2023年械字号面膜市场规模突破80亿元，占透明质酸面膜市场的30%以上。