中国稀土：新增资源量近500万吨！市场影响与价格分化
$中国稀土(SZ000831)$   $广晟有色(SH600259)$  $北方稀土(SH600111)$

一、轻稀土供应边际改善

2024 年全球轻稀土供需缺口预计为 **-3.2%，新增资源可部分缓解供应压力。但受国内配额增速放缓（2025 年第一批指标同比仅增 12.5%）及海外补库需求支撑，轻稀土价格中枢仍将上移。机构预测，2025 年国内氧化镨钕价格可能冲击60 万元 / 吨 **，国际价格或达80 万元 / 吨。
二、中重稀土结构性短缺延续

此次新增资源以轻稀土为主，中重稀土供应仍依赖南方离子型矿（占全球 90% 以上）。2025 年 4 月实施的中重稀土出口管制导致海外供应缺口扩大，氧化铽、氧化镝等关键品种价格已较政策前上涨13%-22%。缅甸地震引发的供应链扰动（预计 2025 年进口量下降 42%）进一步加剧了中重稀土的稀缺性。
三、国际市场博弈加剧

中国轻稀土资源增量可能削弱美国、欧洲对非洲（如乌干达马库图矿）、澳大利亚稀土项目的依赖度，但中重稀土主导权仍不可撼动。美国国防部 2024 年拨款4.39 亿美元推进本土稀土供应链建设，但短期内难以突破技术瓶颈（如独居石分离工艺）。