中银证券银兜兜
养基进修班，一起划重点！
今年以来，AI引爆了科技板块行情，A股和港股双双上涨，以至于不少没来得及上车的人感叹，自己又错过了一波机会。
另一边，债券市场的投资者却面临回调的压力，股债跷跷板效应又一次上演，只是这次压力给到了债券投资者。
如何在跷跷板间找到股债平衡点，一直是投资的难题，其实这时候，不妨考虑一下二级债基。作为兼顾股债两市机会的产品，在当前债市回调的市场中，权益资产可以提供收益加持，一般情况下，债券底仓也能平滑权益资产波动。近五年来，万得混合债券型二级基金指数上涨了17.84%，最大回撤仅为-6.93%，可以说是波动市场里的“定海神针”。（数据来源：wind，区间日期：2020.1.1-2024.12.31，以下或简称“万得混合债券型二级指数”）
长期收益可观的“投资管家”
二级债基是债券基金的一种，主要以债券作为底仓，同时也能少量参与权益资产的投资，一般比例不超过20%。之所以叫它二级债基，是因为它可以在二级市场直接参与股票和可转债的买卖。
这也让它兼具股债双重特性，当权益市场表现好时，它能更好地把握住机会，相对于纯债基金来说，有更高的向上弹性。
当权益市场波动时，债券底仓可以让它对抗风险，降低波动，这也是二级债基的明显优势之一。
过去五年，万得混合债券型二级指数的最大回撤仅为-6.93%，远低于同期沪深300 -45.60%的最大回撤，表现出了较强的抗跌性，对投资者而言，持有体验也会好上很多。（数据来源：wind，区间日期：2020.1.1-2024.12.31）
数据来源：wind，区间日期：2020.1.1-2024.12.31
拉长时间看，二级债基的优势更为明显。如图所示，过去20年，万得混合债券型二级指数的累计收益甚至超过了沪深300，而它的最大回撤仅为-12.02%，在持有体验上对投资者比较友好。（数据来源：wind，区间日期：2005.1.1-2024.12.31）
之所以能兼顾到收益和回撤，是因为二级债基兼顾了股债的配置，它就像一位天生的好管家，既考虑到了收益，又在一定程度上缓解了波动的烦恼。
帮你缓解择时烦恼
对于基金投资者来说，何时买入、何时卖出是永恒的难题，但二级债基主要通过动态调整不同资产的仓位来控制波动，而非传统择时的方式来避免产品净值大幅回撤，因此对买入时点的要求相对较低，投资者不用过多担心择时问题。
以中银证券安弘债券（A类：004807；C类：004808）这只产品为例，在权益资产配置上，基金经理采用了高股息加成长股的哑铃型配置策略。当高股息资产估值过高时，会适当增加成长风格资产的配置，保持相对均衡的持仓。历史上来看，高股息和成长风格有着明显的轮动规律，适合择时配置。
同时，在股债之间，基金经理也会进行大类资产轮动，基金报告显示，去年三季度，股市触底反弹，该基金适时增加了股票资产的配置，在权益资产上涨一段时间，市场趋于震荡后，四季度又对股票资产进行了减持，适当增加了债券的配置。
在科学的投资策略的加持下，该基金A类过去五年累计回报14.36%（注2），远超同期业绩比较基准的9.34%。
过去一年，市场整体波动较大，中银证券安弘债券A依然取得了8.92%的收益（注2），而同期万得混合债券型二级指数收益为4.90%（注1）。（数据来源：基金四季报、wind；区间日期：2024.1.1-2024.12.31）
综上，对于不想错过权益市场机会，同时又不愿意承担较大波动的投资者来说，二级债基这个“投资管家”或许在一定程度能帮你平衡风险与收益。如果你刚好是这样的投资者，可以考虑配置一点像中银证券安弘债券这样的产品，让自己在投资的路上走得更舒服，也更长久。
注1：指数过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。
沪深300指数指数代码：000300，该指数基日为2004年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：14.68%（2024年）、-11.38%（2023年）、-21.63%（2022年）、-5.20%（2021年）、41.84%（2020年）。数据来源：WIND。
中证全债指数指数代码：H11001，该指数基日为2002年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：8.83%（2024年）、5.23%（2023年）、3.49%（2022年）、5.65%（2021年）、3.05%（2020年）。数据来源：WIND。
万得混合债券型二级指数代码：885007，该指数基日为2003年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：4.90%（2024年）、0.57%（2023年）、-5.07%（2022年）、7.82%（2021年）、9.12%（2020年）。数据来源：WIND。
注2：数据来源：基金定期报告，截至2024年12月31日，中银证券安弘债券A自2017年8月9日成立以来收益率及业绩比较基准收益率为27.82%/15.64%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期业绩比较基准收益率分别为：8.92%/6.13%、-4.83%/0.71%、-5.65%/-1.78%、6.46%/1.50%、9.82%/2.62%。业绩比较基准为：中债综合全价指数收益率*90%+沪深 300 指数收益率*10%。
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
现任基金经理及任职期间：王文华（2024/09/20至今）、罗雨（2023/09/01至今）；历任基金经理及任职期间：计伟（2022/12/21-2024/05/21）、蒲延杰（2021/01/18-2023/03/18）、吴文钊（2018/11/26-2021/01/18）、罗众球（2017/10/21-2018/11/26）、王玉玺（2017/08/09-2024/09/20）。
风险提示：本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的基金品种，其预期 收益和预期风险低于股票型及混合型基金，高于货币市场基金。本产品风险等级为R2（中低风险），面向风险承受能力C2（谨慎型）及以上等级的投资者销售。本基金特有风险包括(本基金如参与相关投资的)：投资于资产支持证券的风险、投资于中小企业私募债券的风险、投资于科创板股票的风险等。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本金安全，也不保证最低收益。本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。本产品由中银证券发行与管理，基金销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，投资须谨慎。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，中银国际证券股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例 （开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。本基金在避险策略期间赎回、转换转出的基金份额可以/无法获得差额补足保障。
4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的 特别投资风险。
5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、本基金特有风险提示：
本基金特有风险包括(本基金如参与相关投资的)：投资于资产支持证券的风险、投资于中小企业私募债券的风险、投资于科创板股票的风险等。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。
六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中银国际证券股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、【中银证券安弘债券型证券投资基金】（以下简称“本基金”）由中银国际证券股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站https://www.bocichina.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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