关税风云，搅动全球股市。
4月7日，A股暴跌，遭遇黑色星期一。
当天，中央汇金盘中宣布增持ETF，承诺继续加仓，央行提供再贷款支持。
4月8日，在国家护盘之下，A股顶住压力实现翻红。
连红3天之后，A股和港股几乎收复周一一半的跌幅。
背后是国家队的真金白银在奋力托举。
神秘的平准基金
平 准 基 金 
平准基金，是政府设立的市场稳定工具。通过逆向操作熨平资本市场的非理性波动。
简单来说：股市暴跌时买入，股市过热时卖出。
资金规模通常较大，才能发挥“定海神针”的作用。一般需覆盖市场总市值的2%-5%。
全球救市大赏
美国：平准基金的发源地
在1930年大萧条时期成立外汇平准基金，在2008年金融危机时期成立救市基金。
日本：亚洲市场的先行者
在60年代首次设立，后多次入市托底。发展至今，日本股市平准基金已逐渐演变成一种常态化调控手段。
韩国：多次危机的救市者
历史多次设立平准基金救市，以应对危急时刻：1990年股市泡沫破裂、2003年信用卡危机、2008年金融危机、2020年-2022年疫情冲击。
中国香港：纳入史册的金融保卫战
1998年，以索罗斯为代表的国际炒家，在连打胜仗后锁定香港，试图做空港元和恒指。恒生指数相较前期几乎腰斩，危险袭来。
8月14日，香港政府动用外汇储备进场护盘。此后半个月，双方反复拉锯。
8月28日决战日，港府用1200亿港元全数接盘（约占当时总市值的6.2%），将恒指稳定在7800点，致使国际炒家平仓离场，打赢了金融保卫战。
中国台湾：效果有限的尝试
其“安定基金”设立后，入场并未充分“择时”，而是为了完成政策任务，继而因“动机不纯”而造成效果打折扣。
汇金：“中国版平准基金”
中央汇金公司，是国务院批准设立的国有独资公司，代表国家对重点金融企业出资。
严格意义上的平准基金是要单独设立的，我国目前还在研究。
在这个过程中，中央汇金公司其实就发挥着类似平准基金的作用。
汇金作为 “中国版平准基金”，并没有直接定位为平准基金，而是冠以了类“平准基金”的定义。
汇金都买了啥？持股：多为大盘蓝筹股、白马股，以及各行业龙头。银行占比近九成。
持基：多为大盘宽基。以前以沪深300等大盘蓝筹宽基ETF为主，现在也覆盖到了中小盘和成长类的ETF。2024年末，汇金持基中沪深300ETF占比超6成。
该出手时就出手
回溯来看，汇金的历次增持（包括增持银行股），基本都在市场底部区域。
且历史上汇金增持ETF后市场往往有所企稳。
这一波的国家队护盘，买入的也是宽基ETF“老面孔”。
涉及沪深300ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业版ETF、科创50ETF等，涵盖大中小盘、科技成长，上演全方位救市。
7日和8日，短短两天时间，全市场股票ETF产品合计净流入资金高达1720亿元。
短期内，快速帮助市场实现“V型反弹”。
数据来源：Wind，上证指数000001.SH，2025.1.1-2025.4.10。
有钱是底气
汇金的钱从哪来？
财政注资
分红收入（持股金融机构）
市场融资（发行中期票据等）
央行支持（再贷款等方式）
“救市”需要大量的资金，最后一条“央行”的支持显得尤为关键。
8日央行答记者问，典型的“字少事大”
“在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持”
大白话就是：汇金救市，央妈出钱，子弹管够！
心中有底，但不冒进
平准基金是救火，而不是造牛。
真正扭转股市走势的，还是经济基本面。
比如日本，95年救市后，花了17年，到2012年「安倍经济学」才真正逆袭。
再比如韩国，03年的平准基金，效果明显好于90年，原因在于有扩张性政策配合，经济筑底回升。
关税每天都有新“花样”，牵动全球股市神经。
看不懂，猜不透，催生焦虑情绪。
与其激进地频繁交易，不如按自己的节奏继续参与。
该定投定投，逢大跌也可以补补仓，实在担心，避险旁观也没什么不好。
无论如何选择，我们要知道，有国家队撑腰，是我们面对下跌的底气。
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