民爆行业：政策推动兼并重组与无人化、智能化发展
政策背景与目标
    工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》的通知，明确提出到 2027 年底的目标：民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员；产业集中度进一步提升，形成 3 到 5 家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）；产品结构和产能布局更加优化；产品质量保障能力和有效供给能力显著增强。
政策具体内容
推动兼并重组
鼓励民爆企业跨地区、跨所有制重组整合，开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。近年来，民爆企业频繁开展兼并重组，例如江南化工并购红旗民爆、广东宏大并购雪峰科技等，未来民爆产业头部企业营业规模、市场占有率有望获得进一步提升。
智能化、无人化发展
持续实施机械化换人、自动化减人工程，推动安全、成熟、可靠人工智能技术及装备在民爆生产线的应用，形成一批数字孪生、人工智能、扩展现实等智能场景。机器人在民爆领域的应用场景广泛，涵盖炸药/雷管生产、包装、运输、爆破作业等，民爆 + 机器人大有可为。
行业现状
产业集中度提升
近年来兼并重组活动频繁，使得民爆产业的集中度逐渐提高，头部企业在市场中的地位日益稳固，未来其营业规模和市场占有率有望进一步提升。
西部大开发战略影响
西部大开发战略的实施，特别是新疆地区的开发，为民爆产业带来了新的增长点。2024 年，新疆地区民爆行业销售总值同比增长 21.79%，全国民爆行业利润净增长 11.1 亿元，其中新疆地区净增长 6.6 亿元。不过，2024 年我国民爆行业整体销售总值为 411.42 亿元，同比下降 5.26%。
发展趋势
智能化转型
随着科技的快速发展，传统民爆产业亟需向更为安全、智能的方向转型。智能化、无人化将是民爆行业未来的重要发展方向，不仅能提高生产效率，还能降低安全风险。
企业战略布局
部分民爆企业积极进行战略布局，以适应行业发展趋势：
广东宏大：民爆、矿服、军工三轮驱动，深度布局新疆大开发，正在发展多款爆款军贸产品，打造广东军工集团。
壶化股份：新产品（如电雷雷管片）、新产能（如爆爆具产能）爆发，公司战略向西挺进，2025 年有望迎高增长拐点。
国泰集团：江西省内民爆龙头，切入军用含能材料高景气赛道，受益于浙赣粤大运河开发。
投资策略
关注西部大开发或者新基建工程有战略布局的民爆龙头。一方面，民爆产业景气上行确定性高；另一方面，民爆龙头受益于供给端集中度提升，龙头企业或持续实施兼并重组；此外民爆相关上市公司在各行业比较过程中估值优势明显，在新基建等工程上马带动产业发展确定性提升的过程中有望迎来业绩与估值的戴维斯双击。不过，投资也存在一定风险，如项目推进进度不及预期、原材料价格波动风险、并购进展不及预期等。