$中际旭创(SZ300308)$  

美国于4月11日公布的对等关税豁免清单对中际旭创、新易盛、天孚通信这三家光模块企业有以下影响：

成本方面

- 中际旭创：若高端光模块使用美国博通等厂商的光芯片，且光芯片价值占产品比例达70%左右，满足“美国成分≥20%”的豁免条款，可豁免附加关税。但需从美国进口光芯片至泰国工厂，再由泰国生产后出口至美国，不过存在我国反制关税导致光芯片进口成本上升的风险。

- 新易盛：其与美国博通等公司有合作，若产品使用美国原产芯片等部件满足“美国成分≥20%”条件，可按豁免条款减少关税成本。

- 天孚通信：若产品被认定为光精密器件或符合相关豁免条件，可享受关税豁免，降低成本。若光器件被错误归类为普通光电器件，可能面临34%的叠加关税。

市场方面

- 中际旭创：其800G/1.6T光模块因技术参数符合美国对“关键技术产品”的定义，可能被归类为可享受关税豁免的光电子器件税号，利于维持和拓展美国市场份额。

- 新易盛：通过技术认证证明产品的“光精密器件”属性，若被纳入豁免范围，有助于稳定其在美国市场的业务，避免因关税导致市场份额下降。

- 天孚通信：与微软等客户关系紧密，客户可能联合起来向美国政府申请光模块的关税豁免权，若申请成功，利于其巩固美国市场地位。

股价方面

- 中际旭创：此前受关税政策不确定性等因素影响股价大幅下挫，豁免清单公布后，若市场预期公司产品能享受豁免，将缓解投资者担忧，对股价有积极影响。

- 新易盛：若被明确纳入豁免范围，将被市场视为利好消息，可能推动股价上涨，提升市场对其未来业绩的预期。

- 天孚通信：若产品获得关税豁免的可能性增加，会增强投资者信心，对其股价起到稳定和提振作用。

总体而言，此次美国关税豁免清单对三家光模块企业是有利的，但企业仍需关注中美贸易政策的变化以及豁免政策的具体执行情况，同时加快技术研发和供应链优化，降低对美国技术和市场的依赖，以应对潜在的贸易风险。