0413：为什么最近利率长债连跌？

据说这个原因。

大家都奇怪最近两天长债连跌，都想知道是什么原因，对吧？我也想知道原因，所以找了一下答案。

大家先看看这两个图：

下图是4月11日周五的行情图，10年及以上全部是绿，地方债那横别理它，它实质上是信用债，只是披了个利率债的外衣罢了。

下图是4月10日，周四的行情图，10年及以上也是绿的。再看地方债那行，是不是根本就不不跟利率债走势？

回正题：为什么连续两天长债走跌？

跟短债、中短债来看，可以泾渭分明。

我一查信息，据说是有小作文全面叫停量化融券，限制卖出。

融券是做空，融资是做多。

如果小作文为真（我个人认为大概率是真的），这个举借大概率是为中美博弈期间稳定股市的手段。

那么问题来了：针对股市的策略怎么影响到债市了呢？

所谓的叫停融券与限制卖出，根本上就是不许你做空，不许机构卖出。既然不许卖，那为了维持股市上行，就只能买——哈哈，咱M还是挺让人意外的，典型的既让马跑又不让马吃草。

要买也行，钱从哪来啊？

那就只能卖债了啊，而长债收益率高，所以卖出长债是理所当然的考虑，结果一卖，长债变成了被做空，于是绿了。

而利率短债这两天却是涨红的。$安信中短利率债(LOF)C(OTCFUND|167505)$连续3天涨红。

对于信用债短债来说收益确定性更好。$招商稳裕短债30天持有债C(OTCFUND|012286)$，$大成景悦中短债债券C$

那么，短期内可以看到利率债长端可能要有所萎缩，尤其是超长端可能收益水平会不理想了。

我觉得中短债的该配置还是要配置的，东边不亮西边亮嘛。

以下是我的部分持仓，仅展示，不作任何推荐：

$安信中短利率债债券(LOF)C$持有0.49W，重仓进出口债、农发债，这些债一般波动较小，可以用来拉平短期收益曲线，近1周收11蛋，近1月收42蛋。

$鹏扬季季鑫90天滚动持有债券C(OTCFUND|020546)$，持有2.4W，信用债占93.30%，利率债占10.03%，近1 周收26蛋，近1月收104蛋，近1年收654蛋。以中短信用债为主。

$南方中证政策性金融债指数C$持有2.4W，利率债占109.14%，近1周收蛋25个，近1月收蛋163个，近1年收630个蛋。以中利率债为主。