漫航观察网（MNavigation）消息，近日，7300亿零售业巨头沃尔玛召开了一场备受瞩目的投资人会议。在全球经济格局复杂多变，地缘政治风险加剧的当下，这家横跨太平洋的零售巨头如何洞察挑战、把握机遇，其战略走向无疑牵动着整个航运业乃至全球贸易的神经。漫航观察网编辑深入研读会议纪要，试图从其与股票分析师的问答中，抽丝剥茧，探寻沃尔玛的战略逻辑与行业启示。 
活动开始前，DeskOne重点介绍了这家市值 7300 亿美元的零售巨头披露的主要内容 接受采访的4位嘉宾分别是沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦(Doug McMillon)、沃尔玛集团首席财务官约翰·戴维·雷尼(John David Rainey )、沃尔玛国际首席执行官凯瑟琳·麦克莱、沃尔玛美国首席执行官约翰·弗纳(John Furner)、集团首席技术官苏雷什·库马尔。 
沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦(Doug McMillon) 以下是在为期四小时的活动结束时的最后问答环节中与股票分析师讨论的主要话题的回顾，集团首席执行官道格·麦克米伦(Doug McMillon)表现亮眼，始终掌控全局，领导着一支非常令人信服的领导团队--不可否认，与这些促销活动一样，高管们在问答环节开始时并没有分享太多见解，但随着他们继续讨论，情况变得越来越有趣。有一点需要强调，无论周期、关税和所有可能的不利因素如何.…管理层都坚持认为:"我们已经拥有正确的商业模式设计，并且我们正在按照它去执行。" 在经济形势好的时候这当然是正确的，但是当经济周期因某种原因转向衰退时，我们应该期待什么呢?让我们跳到问答环节的最后管理层评论以了解更多信息(提醒一下:此次事件发生时.…..市场先生正准备迎接近代历史上最不平凡的日子之一)。您如何处理关税、产品成本、供应关系和定价?集团首席执行官:“这是一个管理机会，我的想法是，有些事情我们无法控制，所以我们会专注于我们能控制的事情。我们会尽最大努力保持价格尽可能低。库存管理始终很重要，但在这种环境下，它变得更加重要。"财务前景和经营杠杆:如果我们抛开关税…说起来容易做起来难….但如果我们抛开关税，从数学上讲，按照我们最近看到的速度，营业收入应该更容易获得? 
沃尔玛集团首席财务官约翰·戴维·雷尼(John David Rainey ) 集团首席财务官约翰·戴维·雷尼 (John David Rainey ):“我之前说过，随着增长更快、利润更高的业务在我们业务中所占的比重越来越大，当然，随着我们不断前进…………， 你们应该会看到我们有能力实现比以往更好的利润增长。但我认为，我们在过去几年的业务投资中很好地平衡了这一点。 沃尔玛国际首席执行官凯瑟琳·麦克莱:"尤其是国际业务:去年，营收增长了9%，利润增长了17%。但第一季度，营收增长了11%，利润增长了27%。我在国际业务中学到的是，每个季度都有些波动。所以我将迎来一个非常强劲的第一季度，但我认为这个公式是成立的，只是我的业绩在整个季度都会有点波动。”几年前，电商业务每年亏损超过10亿美元，解释一下，利润增长有多少来自规模效应、更低的服务成本以及其他因素? 
沃尔玛美国首席执行官约翰·弗纳 (John Furner) 沃尔玛美国首席执行官约翰·弗纳 (John Furner):“我们已经实现了规模化。我们知道规模很重要，尤其是在我们运营的业务规模和地域分布如此广泛的情况下，而且美国还是一个幅员辽阔的国家。因此，我们必须思考如何提高配送中心和门店的密度、配送频率和配送效率。随着配送量和配送频率的提升，我们的成本也下降了。而且，在过去的几年里，你们也听到了--你们今天已经听到了很多关于我们快速配送服务的报道。在某些情况下，客户对时间的重视程度甚至与成本不相上下。但我们将继续专注于价值。我们希望快速交付。综合考虑所有这些因素，我们现在可以说--就像我们今天上午告诉你们的那样--我们已经摆脱了亏损。去年的亏损额改善了约80%。集团首席财务官:“网络密度的提升也至关重要(...)。我们有需求(...)和业务量，而且我们已经看到了这一点。我们谈到了美国电商的盈利能力，但在全球范围内，我们也取得了类似的进展。事实上，人们一直在问，鉴于当前的环境，情况发生了哪些变化。我想，如果回溯到一两个月前，我们可能会自信地说，我们认为我们今年可以在全球范围内实现盈利。我们的计划就是基于此假设的。但利润率确实更低。”美国正在为此提供支持。但考虑到我们看到的一些压力:我们已经强调过，墨西哥地区的表现不如我们最初的预期，或许该地区正处于危险之中，但进展仍处于相同的轨迹上。我们的国际业务表现非常出色，这对利润率的提升贡献巨大。随着这些业务和实体从亏损转为盈利，这在很大程度上推动了整体利润率。 集团首席执行官:"我们知道这个模式是什么。我们只是在执行和扩展这个模式。而且…我们会在有广告和无广告的情况下进行评估，沃尔玛在全球化的进程中不断发展壮大，如果我们现在进入去全球化时期，我们该期待什么?您提出了增长算法，股东享受业绩好坏年景相抵的调整是否合适。 集团首席执行官:“这里面有很多内容。我们确实夜以继日地工作，并在一年中不断寻找美国供应商，无论是新的还是现有的，我们都可以将它们引入公司，以帮助提高我们在美国市场所占的份额。随着我们的发展，世界各地也都在经历类似的过程。我们信心满满，因为我们在2020年和2021年见证了供应链的巨大波动。我们中的许多人过去在南美都经历过通货膨胀时期。我们以前也经历过这种情况，我们知道如何应对，我们会随时向大家通报最新情况。让我们来补充一下关税方面的内容。重申一下今年的指引，是什么让您对2025年充满信心?也许电子商务的盈利能力似乎比您想象的来得更快? 集团首席执行官:"当我思考我们在损益表中的情况时，有很多活动可能会发生，因为它与商品成本[COGS]和毛利率领域的关税有关。(...) 我们拥有人才经验和工具，能够管理单位数量、商品成本、零售价格的变化，关注相对定价与竞争对手的对比，我们可以很好地管理损益表的这一部分。而且，我们所做的根本性改变将会持续下去。人们仍将转向电子商务。人们仍将需要送货上门。在零售业，一分钱，一分货。 我想所有行业都是如此。零售业更是如此。如果你值得，顾客和会员就会用生意来回报你。所以，你可以反过来问，比如，为什么你没有撤回业绩指引?我们只是还没有足够的信息来断言我们今年无法实现目标。我们的态度是，我们不会放弃。我们可以掌控这些事情。如果情况在适当的时候发生变化，我们会及时通知你。 集团首席财务官:"我们有很多杠杆，我们会利用这些杠杆，并通过这些杠杆进行管理。 长期盈利前景:考虑到沃尔玛美国公司过去的息税前利润率为 7.5% 至接近8%，我们是否有办法在未来几年内接近这一水平?集团首席财务官:"我们认为，从结构上看，我们的业务已经发生了变化，利润率将远高于目前水平。有些投资不仅仅是资产负债表上的投资，如果它们能够帮助我们在长期内取得更大的成功，那么它们就是损益表上的投资。"什么让您感到惊讶，为什么这么早就能在电子商务领域实现盈利?沃尔玛美国首席执行官:"我们需要在顾客所在的地方。无论顾客选择在线订购，无论他们选择送货上门、自取商品，还是在店内购买，我们都希望能够满足所有这些需求。我们只想成为顾客的代理人。"集团首席财务官:“这些员工在降低配送成本方面所做的努力令人印象深刻。客户愿意支付快递费用，以便在一小时或三小时内收到货物。如今，我们有三分之一的客户选择这样做，这充分体现了速度的重要性。" 沃尔玛美国首席执行官:"我确信我们会扩展网络。无论是电商中心、易腐中心还是区域中心，我们都坚信，我们为这些中心构建的模式具有极强的可扩展性。(...) 中心完全自动化带来的好处首先是:它非常精准。我们知道库存的位置:它非常快，库存会快速部署，并通过货盘上的过道进行分配。因此，当商店收到货物时，货盘已经设置好，随时可以进入过道，这节省了我们员工在店内卸货的时间，也节省了他们备货的时间，并有助于我们提高库存可用性。我们正在构建一个24小时运营的网络 集团首席执行官:“库存流动和准确性是我们经济效益的关键驱动因素之一。说到士气，一个干净、流畅的后勤室比任何其他东西都更能提升员工的士气(..) 现在，一切都更加互联互通，数据更加互联互通，软件也更加互联互通。多年来，损益表的形态发生了很大变化:如果我们进入一个更严峻的宏观环境，这将是投资者第一次看到它在不同的环境下如何维持下去，沃尔玛美国首席执行官:“我们为任何经济环境而生。当然，如果可以选择，我们会选择强劲的经济。这始终是最好的选择，但在经济疲软的情况下，我们可以依靠我们的团队 集团首席执行官:"我想到的是利润组合和更高的价格点。最近我一直在思考户外露台和烧烤架[!!]，因为它们与此相关。我认为这就是组合变得重要的原因。在某些更高的价格点，我们的利润率可能会低于以往，并将成本压力分摊到其他地方，以便我们能够管理总成本。我们会运用我们现有的工具，数学和科学，同时也要运用我们必须做出的判断，尽量减轻这种压力，因为我们必须销售，尤其是季节性商品，并且要销售到足够高的水平，这样才能保持损益平衡。 人工智能等，您会优先考虑哪些因素来推动该领域的发展? 
集团首席技术官苏雷什·库马尔 集团首席技术官苏雷什·库马尔:"我认为，就技术及其对零售业的影响而言我们正处于一个非常激动人心的时代。早在GenAI热潮成为现实之前，我们就已经开始投资人工智能了。我们在客户体验、客户会员体验方面，以及我们的业务运营方式、员工使用的工具以及您所看到的自动化方面，都对人工智能进行了投资。这不仅仅关乎FC(配送中心)和配送中心内部的物理自动化，还关乎库存的实际流动方式以及我们如何协调库存的流动。 "所以，我们一直在投资所有这些领域。随着 GenAI变得越来越强大，除了确保每位员工都能获得合适的工具之外，我们关注的重点也越来越大.....我们相信，未来客户体验将更加个性化和情境化，这样通过 AI，我们不仅能了解您的偏好，还能了解您究竟想做什么?您只是想让食品储藏室有货吗?您真的在筹划什么活动吗?您是否从社交媒体上看到的某些内容中获得了灵感?人工智能现在有能力让我们理解你的偏好和你的环境。所以，我们想非常非常努力地推动这一点，并重新思考如何更好地服务顾客和会员。其中一部分就是我们现在能够提供给员工的所有工具。Wally(沃尔玛的GenAI工具旨在简化商家的数据分析等功能)就是一个很好的例子。 最后，我们也投入了巨资，致力于协调库存的流动，从识别产品趋势，到运用人工智能更好地预测需求，无所不包。最后，我们还要确定合适的库存量、库存存放地点，并优化库存的流动。所以，所有这些事情都开始融合在一起了。 采访感悟与行业评论： 透过这场历时四小时的投资人会议，我们看到了一个在复杂外部环境下依然保持战略定力与执行韧性的零售巨头。沃尔玛的管理团队展现出对自身商业模式的坚定信心，以及拥抱变革、积极应对挑战的决心。 行业影响与变化： •供应链韧性成为核心竞争力： 沃尔玛在供应链波动中汲取经验，更加重视多元化和本土化采购，预示着未来零售业将更加注重供应链的稳定性和抗风险能力。这对于全球航运业而言，意味着货物流向和运输模式可能面临调整，区域性贸易的重要性或将提升。 •数字化转型加速重塑零售格局： 电商业务的盈利能力提升是沃尔玛战略转型的重要里程碑，也再次印证了数字化在零售业的巨大潜力。未来，线上线下融合将更加深入，对物流配送效率和服务质量的要求也将更高，这将推动航运业在末端配送和供应链可视化等方面进行创新。 •人工智能驱动运营效率和服务升级： 沃尔玛在人工智能领域的积极布局，预示着技术创新将成为零售业降本增效、提升客户体验的关键驱动力。航运业也应积极拥抱人工智能、大数据等技术，提升自身的运营效率和智能化水平。 •“价值”依旧是零售竞争的核心：尽管面临成本压力，沃尔玛始终强调为顾客提供价值。这表明，在任何经济环境下，“物美价廉”依然是零售业竞争的制胜法宝。航运业作为全球贸易的基石，需要持续优化成本结构，为零售商提供更具竞争力的物流解决方案。 总而言之，漫航观察网（MNavigation）看来，沃尔玛的投资人会议不仅展现了这家零售巨头的战略方向，也为我们观察全球零售业和航运业的未来趋势提供了一个重要的窗口。在全球经济不确定性加剧的背景下，唯有坚持创新、拥抱变革、提升韧性，才能在时代的浪潮中屹立不倒。沃尔玛的实践，无疑为整个行业树立了一个值得深思的标杆。
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