4.14 圣邦股份、爱婴室、航发科技

大盘分析：是进一步延续突围，还是冲高后调整？

大盘前期的深踩后，已经连续4天收阳线，均线趋势还没逆转，K线再强行进攻，如果今天继续冲高，短期抄底的获利盘会一般会先获利回吐，这个时候一般有两种走势，要么小幅冲高，或者高开后震荡调整，短期后期指数的震荡指标也是在高位有调整续期，另外一个走法就是走短周期指标背离，然后强势大幅拉升，强势逼空的走法，这两种走法关键在券商的行为，所以这个时候看券商是渣男还是旗手，今天应该是能见分晓了。这个时候看市场走哪种风格，灵活应对，节奏上要注意把握好来。

热点延续性聚焦：半导体。

半导体板块近期强势，核心逻辑在于政策反制与国产替代的共振效应。中国半导体行业协会紧急发布原产地新规，将芯片流片地作为关税认定标准，直接打击美国芯片制造回流战略，使美企进口成本飙升125%，倒逼国产替代加速，政策窗口期下，模拟芯片、设备材料等国产化率不足20%的领域率先受益，叠加AI算力需求激增（HBM芯片需求增长300%）和新能源汽车功率半导体爆发，行业供需格局显著改善，半导体板块正开启“设备先行、制造跟进”的黄金周期，估值修复与业绩反转双主线呼之欲出。

$圣邦股份(SZ300661)$ ：半导体+汽车芯片+消费电子+无线耳机+人工智能+OLED

亮点：国产替代加速：受益于半导体原产地新规（美企芯片关税升至140%），公司作为本土龙头承接海外订单转移，2025年国产替代率有望从15%提升至20%，对应460亿元增量市场；AEC-Q100认证产品进入比亚迪、蔚来供应链，2024年车规营收增速80%，2025年计划量产48V转12V DC-DC转换器，目标市占率10%（对应营收12亿元）；市场传言特斯拉Model Q车规芯片验证通过，但未获公司公告证实。

基本面：公司作为中国模拟芯片设计领域的绝对龙头，2024年前三季度实现营收24.45亿元（同比+29.96%），归母净利润2.85亿元（同比+100.57%），毛利率提升至52.17%，核心驱动来自信号链芯片（高精度ADC打破TI垄断）和电源管理芯片（车规级BMS芯片通过蔚来、比亚迪的双轮增长。公司产品覆盖消费电子、汽车电子、工业控制等高景气赛道，2025年车电业务营收占比目标提升至30%，泰国生产基地投产加速海外布局。但需关注晶圆代工依赖台积电（占比超70%）的供应链风险，以及存货周转天数增至158天（同比+43%）带来的周转压力。

技术面动态：前期走出的两次元顺的圆弧底心态走势，尤其是近前期的圆度底形态，技术形态标准，启动前的震仓也是花了四天时间，完全是独立于大盘的走势，这样的节奏，说明主力控盘了得，结合板块概念热点情绪，上周五启动突破100元，资金跟风也较强势，突破新高，打开空间，均线斜率转陡，下方筹码稳固，继续保持观察，看后期的延续性如何。

上手个股情况:

$航发科技(SH600391)$ ：航空+军工+高端装备+大飞机

亮点：技术壁垒与客户优势：具备机匣、叶片、轴类等核心部件全流程制造能力，通过AS9100等国际认证，与GE、罗罗、霍尼韦尔等国际巨头深度绑定，外贸转包业务向单元体高端制造升级；深度参与国产大飞机C919及长江-1000发动机供应链，五代战机国产化增量明确，长期受益航空发动机自主可控战略；市场传闻GE、罗罗等客户追加2025年转包订单，涉及新型发动机叶片及机匣，潜在订单规模或超10亿元。

基本面：作为航空发动机及燃气轮机零部件核心供应商，2024年实现营收38.50亿元（同比-14.77%），归母净利润6879.22万元（同比+42.85%），扣非净利润5978万元（同比+567.11%），毛利率提升至16.09%（同比+42.18%），但经营现金流净额为-11.26亿元（同比-321.1%），主要因收入下滑及回款延迟，净利率提升至3.53%（同比+48.84%），但应收账款激增120.56%至20.5亿元，存货周转率0.54次，流动性压力需关注。

技术面形态：他的状态和节奏跟爱婴室类似，不过他的技术形态更强一些，一个是前期的波段走势，是稳步震荡上走，抗跌性和稳定度都强，趋势动能更强，另外一点是突破新高，在新高位置震荡，也是更强的，筹码也保持稳固没有太多的换手，如果今天能放量，最好放倍量进攻是最佳的，看是否能把五日线带起来，另外关注板块是否会有异动配合，今天还是保持谨慎些，如果转弱向下破五日线，也要及时应对，保持观察他的动态节奏，出现变动，就及时应对。

$爱婴室(SH603214)$ ：童婴概念+跨境电商+腾讯概念+新零售+百货

亮点：IP授权合作打开增量：与万代南梦宫合作的首家高达基地（2024年12月苏州开业）及万代拼装模型店（2025年3月苏州开业）试水成功，计划2025年拓展至10家以上，IP衍生品毛利率超40%，成为第二增长曲线；直播电商占比提升至15%，2024年线上GMV突破10亿元，会员复购率同比+8%，私域流量运营成效显著；市场传闻多地拟加码三孩补贴（如上海拟提高至20万元），或刺激母婴消费需求，但公司未明确回应政策关联性。

基本面：华东地区母婴零售龙头，2024年实现营收34.67亿元（同比+4.06%），净利润1.06亿元（同比+1.61%），毛利率26.9%（同比-1.5pct），主要受奶粉业务占比提升拖累，但费用率优化（销售费用率-1.3pct）推动净利率企稳，公司通过“一店一策”调改35家门店，新增62家直营店（净增5家），华南地区坪效增长11.7%至1.31万元/平/年，线上销售同比+16.6%至7.2亿元，渠道融合成效初显。

技术面动态：上周五停顿下，在新高附近整固震荡，可进可退，主力或许也是在进一步等大盘的节奏再做抉择，如果大盘进攻，他也或许会跟着进攻突破新高，这样配合大盘节奏，进攻也会事半功倍，如果大盘调整，他也可以继续横盘震荡整固，如果他能横盘而稳住，可以考虑保持格局，如果跟着大盘调整的走势，就要考虑放弃了，观察他动态节奏，灵活应对了。

今日把握计划：看市场往那边走，如果加速上，就格局，如果转弱走势，个股不能逆势，会考虑降低仓位防守应对。