大家好，周末消息不少，宏观方面3月社融等数据超预期，不过深挖细节，除了二手房部分回暖带动居民信贷投放增加属于亮点外，其余主要是M1修改统计口径、地方化债加速等的影响，对于股市来说由于4月份新增海外关税挑战，所以过去的数据几乎没人关注，大家关心的关税挑战对4月、二季度社融的影响。
微观方面主要是海外或对部分商品豁免，其中果链（消费电子）、达链（CPO）下周一会不会一字涨停补涨，整个周末股民争吵不休。但由于海外这次豁免过于低调且语焉不详，市场上流传多个版本，有人说豁免了，有人说全球除中国外豁免，有人说豁免了但非零关税最低仍加征20%。有人说对于美国含量超20%的产品豁免，还有的说一个产品美国含量超20%的部分豁免、但是另外80%的非美部分不豁免。
黑白了解后，能确定的点是首先没有零关税，最低要额外多征20%。另外上面的版本美国含量超20%的部分豁免、但是另外80%的非美部分不豁免的可能性较大。不过产业比如CPO有谣传说豁免至30%下方，还有传富士康产品苹果只加20%，但其余产品加20-170%不等。更具体的细节可能需要业内确定、或者海外定稿。
黑白的看法是对于周末热议的板块，除非原本就强到、涨到多数散户不敢追涨的程度，不然谨慎参与。另外果链和达链哪怕短线豁免，也只是争取时间转移产业链，所以倒不如关注国内的自主可控代替概念。来盘板块。
创新药
周一回调后，随后四日创新药反弹强度不错，不过海外利空反复，黑白观察等下个做多点。
芯片
等海外出口利空落地后，自主可控优先级可能会提升，接下来芯片黑白会择时回补。
北证50
北证双顶结构并未化解，短线也出现超卖超买的情况，黑白暂时观察等下个做多点。
港市
恒科等回调点黑白还会择时回补，预计还有下一轮行情。今年DeepSeek、智驾、造车甚至是部分机器人的落地端不少在港市。
机器人
机器人短线的问题主要是溢价太高，而商业化还有堵点有待打通，所以遇到利空容易高强度下跌。不过今年还会是总龙头，等企稳或回升大环境还会上涨，接下来黑白等回调点择时回补。
证券
证券是牛市旗手，行情要等下一轮。
美股
美股阶段性扰动因素多，黑白暂时观察。
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$ $立讯精密(SZ002475)$ $诺安成长混合(OTCFUND|320007)$
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