$风范股份(SH601700)$   

国家发改委最新发布的《关于促进智能电网发展的指导意见》对风范股份（601700.SH）的股票构成结构性利好，具体影响可从以下角度分析：

一、政策与业务的直接关联性

1. 特高压与柔性直流输电技术

指导意见明确提出“加快特高压混联电网智能调控技术”和“开展柔性直流输电技术试点”，而风范股份是国内少数具备1000kV特高压输电铁塔生产能力的核心企业，并深度参与了世界首个特高压柔性直流工程——南方电网乌东德项目。政策支持将直接推动公司特高压订单增长。

2. 智能电网设备升级需求

政策强调“推广智能变电站、配电自动化系统”，风范股份的主营业务覆盖输变电线路铁塔、构支架等产品，其复合材料绝缘杆塔技术符合智能电网对设备轻量化、智能化的需求。

二、市场机会与业绩预期

1. 订单增长潜力

  国内电网投资：2025年国家电网计划投资超5000亿元用于电网升级，重点投向特高压、智能配网等领域。风范股份作为连续中标国家电网项目的头部供应商，有望受益于投资放量。

  海外市场拓展：政策鼓励“一带一路”能源合作，公司产品已出口至智利、澳洲等地，近期中标智利大跨越项目，国际化布局或加速。

2. 光伏业务协同

指导意见提出“推动分布式光伏与微电网发展”，风范股份的光伏业务（单晶电池片、硅片）虽占比较小（约22.78%），但可依托母公司资源整合，切入新能源配套市场。

三、短期市场情绪提振

1. 板块联动效应

政策发布后，智能电网板块（代码02003581）当日上涨1.10%，成分股如保变电气、国电南瑞等表现活跃。风范股份作为特高压概念股，可能吸引资金关注。

2. 技术面支撑

近期风范股份股价在4.35元附近形成压力位，若政策利好推动突破，可能开启上涨行情。但需注意上方套牢筹码压力及市场情绪波动。

四、风险与不确定性

1. 财务压力

公司2024年三季报显示负债率62.1%，财务费用6790万元，若订单回款不及预期，可能影响现金流。

2. 竞争加剧

特高压领域竞争激烈，东方铁塔、特变电工等企业同样受益于政策，可能挤压市场份额。

3. 政策执行节奏

智能电网建设周期较长，短期业绩提振需依赖具体项目落地速度。

五、结论：短期利好，中长期需观察订单转化

• 利好因素：政策明确支持特高压与智能电网建设，直接利好公司核心业务；海外订单及光伏业务提供增量空间。

• 操作建议：短期可关注政策催化下的股价反弹机会，中长期需跟踪特高压招标进展及负债率控制情况。

• 风险提示：若市场情绪转弱或大盘调整，可能抵消政策利好效应。