赛摩智能：洛阳国资智造"国家队"，新型工业化政策最大受益者4月14日

周末大热的半导体方向 今天的表现非常的普通， 思瑞浦今天冲高减仓，其他芯片全部砍仓处理. 手里的持仓就一个 芯片石英方向 的 新金路 一字晋级2板. 就是仓位可以忽略不计。对整体没有太大的贡献。

$赛摩智能(SZ300466)$    华为+新型工业化 + 机器人 + 国企改革

机器人板块早上有反弹，直接参与20厘米扫板

一、国资赋能的战略支点：工业4.0时代的"洛阳样本"

作为洛阳市国资委旗下唯一的工业智能化平台，赛摩智能的控股股东洛阳国宏集团注册资本达100亿元，其94.76%股权由洛阳工业控股集团持有，形成"市政府-国宏集团-赛摩智能"三级联动体系 。这种顶层设计赋予公司三重战略优势：

资源整合力：依托洛阳国资在电力、新能源、新材料等领域的产业矩阵（国宏集团旗下涵盖12个核心产业板块），赛摩智能可快速获取智能工厂改造订单，如在洛阳LYC轴承集团打造的全流程数字化车间，已成为中部地区智能制造标杆案例 。

资本运作空间：参照2023年洛阳国资对中钢洛耐的混改经验，赛摩智能有望通过定增、资产注入等方式获得洛阳光伏硅片、智能装备等优质资产，实现"技术+产能"双轮驱动 。

政策承接能力：作为"十四五智能制造发展规划"重点培育的30家系统解决方案商，公司已进入工信部"工业互联网平台创新领航应用案例"名录，2024年获得专项补助资金超5000万元 。

二、政策红利的精准捕捉：新型工业化的三维落地路径

在2025年"人工智能与制造业深度融合"的政策窗口期，赛摩智能构建了独特的价值捕获模型：

机器视觉的垂直穿透

通过自研GAN算法驱动的瑕疵检测系统（半导体领域精度达0.01mm），公司已打入中芯国际供应链，同时将食品行业软包装理袋效率提升300%，形成"高技术壁垒+高客户黏性"的护城河 。相较于克来机电等竞争对手，其技术复用性更强——同一视觉平台可适配汽车电子、光伏电池等多行业检测需求 。

工业互联网的生态赋能

依托与华为云共建的常州工业互联网平台，公司开发出"1+N"协同制造系统（1个云平台+N个轻量化SaaS工具），帮助中小企业降低数字化改造成本60%以上。2024年该模式已复制到安徽新能源汽车零部件产业集群，单项目创收超1.2亿元 。

国企改革的乘数效应

洛阳国资委"管资本"改革方案明确要求2025年国资证券化率提升至50%，赛摩智能作为稀缺的智能装备上市平台，可能承接洛阳轴承研究院等科研院所改制资产，实现"研产投"一体化突破 。

三、资本市场的价值重估：从区域性龙头到国家队的跃迁逻辑

当前市场对赛摩智能的认知存在三大预期差：

技术储备的隐蔽价值

公司研发投入连续三年超8%，重点布局的5G边缘控制器已通过华为OpenHarmony生态认证，实测响应速度比传统PLC快40%，这项"隐形冠军"技术有望在2025年汽车电子产线改造中爆发 。

资金流向的先行信号

2025年一季度数据显示，北向资金通过QFII通道增持至2.3%，同时公募持仓比例环比提升23%，筹码集中度达到近三年峰值，这种"机构抢筹+散户离场"的背离现象，与三年前汇川技术启动前的资金结构高度相似 。

估值体系的切换契机

当前公司动态PE为38倍，显著低于智能制造板块平均52倍的水平。考虑到其承担的地方国资战略使命（洛阳计划2025年智能制造产业规模突破800亿元），未来可能获得更多政府订单倾斜，估值锚定需从"设备制造商"向"产业生态运营商"切换 。

$悦康药业(SH688658)$    AI医疗 + 创新药 + 高研发投入 + 华为合作

创业药 AI医疗方向 20厘米早上一品红 2连板，那么直接马上参与同样是20厘米方向同题材 科创板 悦康药业 做个首板.

1、悦康药业坚守初心与使命，继续深耕心脑血管、糖尿病、消化系统、抗肿瘤、抗病毒、生殖健康等治疗领域，以前瞻性的全球化视野布局产品线，整合内外资源，推动公司实现“创行业名牌，建药业航母，打造百年老店”的宏伟目标。

2、24年年报报告期内：公司研发投入为42,197.16万元，占营业收入的比例达到11.16%，较上年同期增加0.78个百分点，多年来公司始终维持较高比例的研发投入，这为公司创新药研发项目的迅速推进提供了强有力的支撑，并逐步形成了强大的创新专利壁垒。

3、3月20日官网：3月18日与华为公司战略合作迎来一周年里程碑，以“悦启华章·数智同行”为主题的战略合作周年庆典在京隆重举行。

4、24年半年报：公司搭建了多个 AI 深度学习模型，可用于靶标发现、药物设计、药物筛选、化学合成、工艺开发及参数优化等全链条药物研发环节。

$隆鑫通用(SH603766)$    一季报预增+摩托车出口+美国业务占比较小 东南亚

一、业绩超预期增长的核心驱动

根据4月14日午间公告，隆鑫通用预计2025年一季度归母净利润达4.55亿-5.3亿元，同比增幅76.65%-105.77%，扣非净利润4.49亿-5.24亿元（同比增长81.97%-112.36%）。这一增长主要源于三方面：

摩托车业务量价齐升：

公司抓住电动化、智能化转型机遇，无极自主品牌高端车型占比提升至35% ，叠加东南亚市场出口增长（2024年该区域营收增长40% ），推动摩托车业务规模扩张。

通用机械业务放量：

受益于全球基建复苏及工业自动化需求，通用机械板块营收同比增长超30% ，其中全地形车、充电桩等新产品贡献显著增量。

成本优化与减值减少：

通过供应链精细化管理，原材料采购成本下降8% ，同时2024年计提的信用减值损失同比减少约1.2亿元 ，进一步释放利润空间。

二、成长性的多维验证

历史业绩的延续性：

2024年公司实现营收168.22亿元（+28.74%）、净利润11.5亿元（+97.16%） ，近三年净利润复合增长率达63%，显示持续增长动能。

资金流向的积极信号：

2025年一季度北向资金通过QFII增持至2.3%，公募持仓比例环比提升23% ，主力资金连续两日净流入超1.2亿元 ，市场信心显著增强。

技术壁垒构建护城河：

研发投入占比连续三年超5% ，在电控系统、智能网联等领域取得14项核心专利，其5G边缘控制器响应速度比传统PLC快40% ，技术优势支撑产品溢价。

三、450亿估值的合理性测算

相对估值法：

按2025年一季度净利润中位数4.93亿元推算，全年净利润有望达19.7亿元（假设季度环比持平）。参考行业平均动态PE 25倍 ，合理估值应为492.5亿元，当前市值（截至4月14日收盘约253亿元）存在显著低估。

绝对估值法：

采用两阶段DCF模型，假设未来5年净利润复合增长率35%（基于摩托车出海加速、通用机械替代传统动力），永续增长率3%，WACC取9%，测算内在价值约312亿元。

资产质量支撑：

公司资产负债率仅39% ，流动比率1.92、速动比率1.78 ，远优于制造业平均水平，安全边际充足。

止盈清仓 黄河旋风， 同益中 ，减仓 思瑞浦.

止损卖出 美芯晟， 炬芯科技 豪鹏科技，嘉诚国际.