浙江医药及参股公司钠创新能源的情况：浙江医药主业是三大块，营养品和医药制造业务及医药商业业务。

营养品方面，全球维生素E行业格局重回2008-2012年行业大牛市格局，维生素E价格有望维持较高景气度；维生素A处于较高景气周期，均利好公司业绩释放。公司分别有40000吨维生素E粉，5000吨维生素A粉。

医药板块主要看创新药业务，

小分子药物方面，奈诺沙星注射剂获批；公司在创新生物大分子药物方面，ARX788处于II/III期临床试验，I期临床研究表明ARX788不逊于已获批的HER2-ADC药物，若能获批，有望成为公司医药业务重要增长点。同时公司构建自研生物大分子药物管线，有望对白介素、生长激素等长效化改造。

505(b)(2)创新制剂十年磨一剑，目前等待FDA现场检查中。若能获批，创新制剂业务成为公司医药业务又一增长点。

公司与上海紫剑化工科技在2018年共同出资成立浙江钠创新能源有限公司，浙江医药持有钠创新能源40%的股权。钠创新能源在钠电池正极材料、电解液和电芯制造方面形成专利30多件，构建了较为完善的自主知识产权的钠电池体系。公司2021年7月与爱玛科技联合发布全球首批钠离子电池双轮电动车，推动钠离子电池产业化进程。

钠离子电池低温、快充和安全性等方面已具备超越磷酸铁锂电池性能。2021年7月底，宁德时代发布的第一代钠离子电池，能量密度已达160Wh/kg，钠离子电池低温、快充和安全性等方面已具备超越磷酸铁锂电池性能。钠离子电池有望在电动两轮车、低速车、储能、A00车等领域有望得到应用，此次宁德时代定增也是把钠离子电池材料建设做为募投项目之一，预计至2025年钠离子电池潜在市场空间有望超过90GWh。

考虑到钠离子电池未来广阔的发展空间，我们认为钠创新能源具有自主知识产权，在全球钠电池企业具有一席之地，有望得到快速发展，浙江医药在2018年钠离子电池行业仍处于产业化初期就进行长期股权投资，具有一定的技术前瞻性，有望在未来获得一定的投资回报。