银行债转股价值

这两年，银行有一波持续上行。

其中有一部分中小行来自于债转股的硬逻辑，转股价不低于发行时的净资产价，上涨不以大盘的涨跌为转移。

由于这两年已有部分如江苏、成都等完成了债转股，大家对此概念也比较熟悉。但仍有部分股民对杭州业绩如此好，股价不涨，而上海、重庆等一骑绝尘般的大涨，表示不理解。这就涉及转股价区间和强赎价之间的关系。银行由于希望发债资金充实资本金，大多是希望债转股而非强赎，所以基本会在债转股有微微溢价后横盘，而不会去真正突破强赎价，由于需要时间去消化债转股的减持资金，在溢价平衡点会长期横盘，也只有在债转股基本完成，少量转债的情况下，突破强赎从而推动加快转股。杭州、南京已在股债平衡位，这就是杭州、南京持续横盘，而业绩比较并不占优的上海、重庆仍然大涨的原因，公司也会在债券利息在一定位置努力推动这项任务的完成。上海、重庆离股债溢价平衡位仍有近十个点、近二十个点的水平。

像常熟由于发债利率偏低，并不急于转债。单个个例仍需具体分析。浦发今年债转股最后一年，由于这几年股份行业绩较差，能不能在截止日前完成是个未知数，齐鲁、兴业大概率也会实现转股！