固收市场观点
一季度经济基本面略超预期，但是受到美国“对等关税”事件的影响，二季度出口可能呈现一定的阶段性压力。10年国债从一季度高点1.90%快速下行至1.60-1.65%区间后，债券市场转为窄幅震荡。
展望后市，债市的波动区间可能会略有扩大。一方面，关税问题还将继续利多债券市场，但是随着时间推迟，不确定性有所增大；另一方面，国内还将推出一系列稳增长政策，这和降准降息等宽松货币政策预期共同影响债券市场。
中短期看，在关税问题解决前债市以震荡为主，预计10年国债的震荡区间为1.55-1.75%。建议不过度追涨，可以适度把握市场调整带来的配置和交易机会。
权益市场观点
上周市场基本维持强势震荡。周一A股单边上行，周二A股缩量整理。周三市场全天探底回升，沪指连续7个交易日上涨。周四沪指、创指收盘微涨，北证50涨近1%。周五A股窄幅整理，沪指止步八连涨。全周来看，上周，上证指数累计涨1.19%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.64%。
上周大多行业上涨，上涨行业中，银行板块领涨，板块周涨幅4.04%。房地产和煤炭板块也涨幅居前。下跌板块中，国防军工板块上周领跌，板块周跌幅2.55%。农林牧渔和计算机板块也跌幅居前。
港股方面，上周仅四个交易日，恒生指数周涨3.45%，恒生科技指数周涨1.53%，恒生国企指数周涨2.99%。
外盘方面，美股上周四个交易日，道指1.14%，纳指跌0.62%，标普500指数涨0.28%。亚太方面，日经225指数周涨3.41%；韩国综合指数周涨2.08%。
上周，统计局公布一季度经济数据，开局良好。国内生产总值（GDP）318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，环比增长1.2%；全国规模以上工业增加值同比增长6.5%；服务业增加值增长5.3%，现代服务业增势良好；社会消费品零售总额124671亿元，增长4.6%。国家统计局副局长表示，中国有底气有能力有信心应对外部挑战，实现经济发展目标，目前中国经济依靠内需和创新驱动的新格局正在形成，一季度房地产市场整体好转，未来要大力增加优质消费供给，持续释放消费潜力。
一季度GDP实现良好开局，其中消费呈现回升的积极态势，财政政策扩展亦对增长形成较强支撑。4月18日，国务院常务会议提出要锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量，做强国内大循环，推动经济高质量发展。建议对短期行情和事件博弈持谨慎态度，长期看好中国股市的向上发展。
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