富安达纪青：当前投资者对未来的不确定性持谨慎态度，近期市场或仍将保持震荡

本期【基金经理来信】中，富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理纪青为大家带来市场解读。

上周A股市场整体呈现窄幅震荡走势，成交量继续萎缩，反映出交投情绪仍不活跃，观望情绪较浓。而量化因子方面，价值类表现较好，而反转类因子表现相对不佳。

从ETF资金流入流出维度来观察，上周ETF整体资金净流入742亿元，其中股票型净流入344亿元，其中呈现显著净流入的股票型ETF以沪深300相关宽基指数品种为主。而从两融市场的资金维度来看，融资市场净流出情绪有所稳定，融资余额相比前一周减少56亿，其中融资净买入居前的行业为电子、汽车、基础化工、有色金属和国防军工。

上周A股因权重股的托举上证指数呈逐日上涨走势，但多数其它宽基指数表现相对震荡，特别是本周的全市场成交额继续下降，创下去年9月底反弹以来的最低值，反映出当前市场较为浓重的观望情绪。在前一周因特朗普不断加征对华关税以及中方的相应反制事件，市场情绪陷入较大波动。而近期出于各方面考虑，特朗普政府内部开始讨论组建工作组处理对华关税问题，且他本人表示对中美达成协议有信心。然而，市场对特朗普政府的政策反复感到不安，且认为双方在关税问题上的立场差距较大，预期谈判难度较大，因此当前投资者对未来的不确定性持谨慎态度，近期市场或仍将保持震荡。

作者简介

纪青

富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理

同济大学硕士研究生，专注指数研究，具备扎实的金融素养及数理专业基础，不断完善和迭代模型策略，以空杯心态坚持学习，恪守能力圈，坚守投资初心。

————

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本文不构成任何投资建议，也不构成基金管理人管理基金的必然依据，投资者据此操作，风险自担。本文相关信息来源于公开资料，不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。投资人在投资基金前，请务必认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况，并充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。