$厦门钨业(SH600549)$  

厦门钨业2025年第一季度业绩有喜有忧，具体情况如下：

- 总体表现：公司第一季度营业收入和部分业务板块营收有所下降，但归母净利润实现增长。营业收入85.62亿元，同比减少18.51%；归属于上市公司股东的净利润为4.40亿元，同比增加16.05%。

- 钨钼等有色金属业务：表现亮眼，实现营业收入36.85亿元，同比增长19.08%；实现利润总额5.66亿元，同比增长57.82%。受益于钨价上涨，2025年1-3月份，65%黑钨精矿均价环比、同比均上涨，且厦门钨业自身钨矿生产稳定，拥有四家钨矿企业，为业绩增长提供了支撑。

- 新能源电池材料业务：面临较大压力，实现营业收入35.86亿元，同比下降40.67%；实现利润总额1.20亿元，同比下降49.26%。受终端消费需求下降影响，公司锂离子电池正极材料产品销量为0.97万吨，同比下降47.05%，叠加原材料价格大幅下降，整体盈利能力下滑。

- 稀土业务：营收微降但利润增长，营收12.44亿元，同比下降6.42%；实现利润总额1.14亿元，同比增长55.82%。厦门钨业在稀土领域有完整产业链，随着新能源汽车、风电等行业发展，稀土产品需求量有望上升，或推动未来业绩增长。

- 房地产业务：公司完成合营企业同基置业公司的股权转让，投资损失885万元。不过，目前厦门房地产市场呈现回暖态势，可能对公司相关业务产生积极影响。

整体来看，厦门钨业第一季度业绩中钨钼业务增长强劲，稀土业务利润增长较好，但新能源电池材料业务面临挑战，房地产业务的影响相对较小。