5月7日早间，央行宣布下调7天逆回购利率10个基点、全面降准0.5个百分点；政策利率调降将引导LPR跟随下调10个基点。此前4月份高层会议提到“适时降准降息”，本次系该提议的执行落地。降准主要出于两点考虑，一是随着特别国债开启发行，政府债发行节奏将在二季度进一步加快，货币政策配合财政发力；二是降低银行负债成本并缓解净息差压力，本次降准预计释放1万亿元的流动性。
除了总量宽松加码以外，结构性货币工具也同步发力，一是阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从5%调降至0%；二是下调结构性货币政策工具利率25个基点；三是增加科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度；四是设立5000亿元服务消费与养老再贷款。一系列举措有利于引导信贷投向、降低企业融资成本并扩大内需，对于汽车消费、设备更新投资带来提振。
债市反应来看，今日短端收益率明显下行，中长端收益率有所上行，收益率曲线陡峭化，反映市场对于基本面预期有所转乐观。预计短端利率在货币宽松背景下仍有下行空间，建议把握相关利率和信用品种的配置机会。
权益市场方面，此次“一揽子金融政策”是贸易战背景下一次积极主动的政策应对，有利于市场风险偏好和流动性的稳定，但此次较难复刻去年9.24行情，主要因为市场估值、市场预期和国内外环境的不同。今日A股早盘高开低走，说明政策较符合市场预期，部分投资者选择获利了结。此次会议后市场进入政策与业绩空窗期，关税谈判的不确定性以及经济下行压力或压制风险偏好，但在国家队托底的背景下，A股下行风险可控，预计市场后续维持震荡的可能性更大。
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