5月7日，央行、证监会等有关部门负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场预期”有关情况，其中央行行长潘功胜在发布会上宣布降存款准备金率50BP、降公开市场操作利率10BP、降常备借贷便利10BP、下调再贷款利率25BP、下调个人公积金贷款利率25BP。此举表明央行适度宽松的政策意图，适度宽松的货币政策内涵包括社会综合融资成本比较低，包括流动性充裕。
债市宏观策略思考：
对于债市而言，因过去一段时间市场对降准、降息预期有所定价，政策实际落地之后长端品种出现止盈情绪，短端品种定价资金宽松，跨资产对比之下，权益市场反应中性偏乐观，政策或对市场形成积极的呵护作用，对于债市，政策对基本面的影响仍需进一步关注宏观数据的变化，短期内对市场情绪的压制或将有限，叠加资金宽松，中枢利率下移，债牛格局未变。
今天会后债市表现较为疲软，或是对前期市场预期较为积极的一部分资金兑现收益，长短端分歧明显，市场部分机构认为长债利好出尽，短债资金宽裕，但我们认为今年债市在年初以来偏不利的开局下，市场情绪会围绕着以经济企稳回升节奏为核心，不断预期新的交易逻辑，经济数据依然是指引债市风险偏好的重要变量，接下来的市场可能要更多关注债市资金对于全年收益预期较为被动的前提下，如何提升久期偏好，从而解决年初以来绝对收益不足的问题，这毕竟是大多数自营资金以及资管产品共同面对的现实结果。而经济复苏节奏以及中美和谈后对经济的拉动从而提升权益市场风险偏好是中长期矛盾，债市绝对收益困境以及当下的经济数据现实是短期需要直面的矛盾，操作上先短后长或更符合今年主流的资本利得思维。
债基产品下阶段操作思考：
在债市低利率环境下，各债券类资管产品以期捕捉资本利得增厚收益，但市场波动加大，债券类资管产品的今年以来的收益中枢在30-40bp区间，绝对收益同比往年大幅不及预期。因此我们投资策略在承受相应的波动的前提下，更加注重票息的累积与增厚，预期到三季度中旬到四季度更多参与资本利得机会。在此之前规避时间成本与票息收益的损耗，减少空仓等待，先票息后资本利得。
$格林泓鑫纯债C(OTCFUND|006185)$
$格林中短债债券C(OTCFUND|010146)$$格林中短债债券A(OTCFUND|010145)$
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