今天（5月7日）上午市场高开，截至中午收盘沪指涨0.64%，银行等大盘价值风格板块上涨。（数据来源：Choice，截至2025.5.7上午收盘，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，股市有风险，投资须谨慎）
政策来了！直接降准、间接降息
今天上午举行的国新办新闻发布会上，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。
发布会推出十项政策，其中受到重点关注的包括：
（1）自5月15日起，降准0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。
（2）降低政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）下行约0.1个百分点。
（3）将下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。
（4）将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持。
（5）增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施。
（6）近期将尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策
（7）进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金。
如何解读？
本次一揽子政策中，最为重磅的是降准。
什么是降准？央行通过调整存款准备金率这一货币政策工具影响市场流动性，也是俗称的用来向社会和市场“放水”的工具之一。如图所示，近年来准备金率呈阶梯式下降趋势，从2019年的13%降至2025年5月的9%。
（图片来源: Wind，统计区间2019.9-2025.5，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，股市有风险，投资须谨慎）
上一次降准是去年9月27日，同时出台了一揽子其他政策，让当时处在冰点的股市迎来史诗级大涨。近年来，央行历次公布降准后，股市涨跌不一，因为每次降准所处的股市点位和环境均不同，因此投资者需理性看待：
（图片来源: Wind，统计区间2019.9-2025.5，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，股市有风险，投资须谨慎）
对我的股票基金有何影响？
一揽子宏观调控政策的推出，对市场整体来说是利好：短期提振市场情绪，中长期稳定经济基本面、引导增量资金进入股市。
中短期相对更利好大盘价值风格，指数例如沪深300，中证红利指数，板块例如银行、地产，这些指数和板块短期有资金回补。此外这些板块的吸虹，可能导致小盘/科技/成长风格内的资金短期流出。
不过，不用过于担忧科技成长风格的后市表现，大科技目前拥挤度已回落，并且财报季结束后风险偏好的回升空间打开，叠加今天一揽子政策提振经济预期，风险偏好或进一步上行，可以对后市保持信心。
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