5月7日上午9时，国新办召开新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍了“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。
财通资管投研团队认为，本次发布会在召开时间、政策力度以及政策密度上略超市场预期，显示政策发力对冲关税负面影响的积极态度。后续随着关税不确定性逐渐体现，大幅的增量政策有望在下半年陆续推出。
财通资管权益研究部认为，此次宣布的增量政策主要涉及货币政策、房地产政策、金融政策、市场政策等多个方面。在一揽子增量政策中，货币政策较为关键。央行宣布三类十项政策，包括数量型政策、价格型政策以及结构型政策，其中“双降”超市场预期。虽然政策利率仅下调10BP，却是2024年9月“双降”之后货币政策的再次加码，显示出“适度宽松”货币政策的持续性。
“降准降息”超预期落地，主要原因可能包括三方面：首先，近期汇率变化为货币宽松提供了空间；其次，4月25日重要会议将贸易冲突定义为“国际贸易斗争”，意味着影响或是长期性的；最后，落实重要会议部署的“适时降准降息”要求。
整体上看，此次降息较为审慎，若6月美联储启动降息，大概率国内或还会同步调降；同时，如果外部风险明显上升，降息、降准等政策工具在月度之间连续、交替使用的可能性较大。
地产政策方面，与去年9月24日国新办发布会相比，本次降低住房公积金贷款利率0.25个百分点、降息预计带动LPR下行0.1个百分点的利率调整幅度有限。这一方面可能是对此前重要会议提出的“更好满足住房消费需求”的落实，另一方面也可以看作是对前期的“补降”，2024年10月份5年期LPR下调25BP带动住房商贷利率下调时，个人公积金贷款利率并未做调整。
市场政策方面，证监会指出，全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，央行也表示，坚定支持汇金公司在必要时实施对股票市场指数基金的增持，并向其提供充足的再贷款支持。这是稳定市场预期、兜住风险下限的重要表态和措施。同时，两项支持资本市场工具方面，央行明确“8000亿元额度合并使用，额度打通后两个工具都可以用”，主要在于提升工具的使用效率。另外，监管机构反复提到，大力推动保险等中长期资金入市，有利于市场的长期稳定。
对于未来政策的预期，有以下几点值得期待：
（1）货币方面，4月25日政治局会议和4月28日国新办发布会上，均就“设立新型政策性金融工具”做出部署，但这次发布会上尚未进一步明确，未来大概率会有新的政策性金融工具落地，可能是准财政工具、类似PSL模式。
（2）财政方面，二季度财政政策的重点是加快存量政策的落地和支出，特别国债4月下旬开始发行，专项债今年前4个月进度也不快，发行和使用都有提速空间。
（3）消费方面，如服务消费、商品两新政策支持范围扩围、力度加大，对低收入群体增收、育儿补贴等政策会逐步公布。
（4）外贸方面，可能以出口退税的力度来补贴出口企业，达到出口转内销。
对于股市而言，虽然当前主要指数已经全部或大部分收复4月初下跌失地，但关税的不确定性仍然可能会带来市场反复。市场风险偏好显著企稳回升，或有待后续中美谈判出现实质性进展以及增量政策的持续落地。
财通资管固收研究部表示，对债市而言，降准降息对短债形成直接利好，带动期限利差走扩，后续也有望将打开长端利率下行空间。
短债方面，政策利率下调直接压降资金利率中枢，降准释放约1万亿长期流动性也有助于对冲5月政府债供给压力，或将收窄资金利率与政策利率利差，带动短端利率下行。
长债方面，前期长债走势偏强或部分计入货币宽松预期，短期内不排除长债因政策利好落地和市场风险偏好提升带来调整的可能，但在资金利率下行背景下预计调整幅度有限。
中期来看，中美贸易摩擦或维持较长时间，当前政策力度或难以完全对冲外需回落的负面影响，基本面仍存下行压力，年内再次降准降息仍然可期，同时短端利率下行也将打开长端利率下行空间，因此可以关注短期调整后的配置机会。
（1）中国人民银行重要政策包括：
下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿
下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%
降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，其中五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整
下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点
阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降至0%
增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施
将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持
增加支农支小再贷款额度3000亿元
坚定支持汇金公司在必要时实施对股票市场指数基金的增持，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场的平稳运行
将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度合并使用，总额度变为8000亿元
创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金
（2）国家金融监督管理总局重要政策包括：
加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势
进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金
调整优化监管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场
尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，重点从增供给、降成本、提效率、优环境四个方面发力，助力稳企业稳经济
制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，全力帮扶稳定经营、拓展市场
修订出台并购贷款管理办法，促进产业加快转型升级
将发起设立金融资产投资公司的主体扩展至符合条件的全国性商业银行，加大对科创企业的投资力度
制定科技保险高质量发展意见，更好发挥风险分担和补偿作用，切实为科技创新提供有力保障
加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势
（3）证监会重要政策包括：
近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性
大力推动中长期资金入市。在引导上市公司完善治理、改善绩效，持续提升投资者回报的同时，更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比
抓紧印发和落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，将优化主动权益类基金收费模式，通过浮动管理费收取机制，扭转基金公司“旱涝保收”的现象。同时，把业绩是否跑赢基准、投资者盈亏情况等直接关乎投资者切身利益的指标，纳入基金公司和基金经理的考核体系，督促基金公司从“重规模”向“重回报”转变
全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，配合中国人民银行健全支持资本市场货币政策工具长效机制，更好发挥市场各参与方的内在稳市功能
将推进资本市场高水平对外开放，稳步推进一系列对外开放的务实举措
大力支持上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位，稳步推进人民币交易柜台纳入港股通
维护企业在境外市场的正当利益，支持优质中概股回归内地和香港市场
支持上市公司通过并购重组转型，目前证监会正在抓紧修订上市公司重大资产重组管理办法
对于确受关税政策影响较大的上市公司，在股权质押、再融资、募集资金使用等方面进一步增强监管包容度，帮助纾困解难
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