一、上周债市综述
• 上周央行公开市场投放8361亿元，到期16178亿元，累计净回笼7817亿元，银行间各质押回购利率基本在1.8%下方，其中隔夜回购利率围绕1.6%波动，市场流动性较为稳定。
• 利率债方面，资金面宽松引导短端利率继续小幅下行，1年期国债收益率下降5BP，长期限国债整体窄幅波动，30年期国债收益率则有所上行，收益率曲线略微走平。信用债收益率则继续在低位震荡，其中优质信用债表现更为良好。
二、上周重点事件关注
• 5月7日，三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期。央行宣布推出十项政策措施， 其中包括全面降准0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低结构性货币政策 工具利率和公积金贷款利率0.25个百分点，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款” 等。金融监管总局将推出八项增量政策，包括加快出台适配房地产发展新模式的融 资制度、再批复600亿元保险资金长期投资试点等。证监会将全力支持中央汇金发挥好类“平准基金“作用，出台深化科创板、创业板改革政策措施等。
• 5月8日，美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。FOMC声明称，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加。重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。美联储宣布，将继续以3月会议宣布的更慢速度缩减资产负债表。
• 5月8日，国家主席习近平同俄罗斯总统普京举行会谈，并签署关于进一步深化中俄新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明。两国元首共同见证中俄双方交换20多份双边合作文本。
• 5月10日，国家统计局数据显示，4月我国CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%， 同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨 0.5%，涨幅不变。PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。
三、后市展望
展望后市，国际经济政治形势错综复杂，一方面中美经贸谈判取得积极进展，另一方面美国六月国债大量到期，美联储则继续按兵不动。从国内来看，PMI、CPI等 数据仍然较沟疲弱，而降准降息预期落地后，市场短期也进入观望态势。虽然资金面宽松对债市形成较好支撑，但当前收益率水平已经相对程度反映货币宽松、经济疲弱等预期，同时中美经贸谈判取得积极进展也将对市场形成一定压制，对于中期走势需保持谨慎。
本周重点事件：美国4月CPI同比、美国4月PPI同比、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值等数据公布。
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