最新信号：基本面边际减弱
市场解读：中小盘强势延续，二季度关注低配行业补涨与科技业绩验证
上周，A股表现较为强势，走出放量向上回补缺口态势，市场波动率有所放大，沪指再度接近3350一线，周三的高开低走延缓了市场节奏，但全周来看各个主要指数仍不同程度收涨。市场成交活跃度温和复苏，近一月首次出现单日1.5万亿成交情况，上周日均成交额回升在1.3万亿之上的水平。各个风格呈现普涨态势，中小盘在宽裕的流动性及业绩期利空出尽的背景下表现较强，微盘股指数再度接近前高。行业方面，军工在外部战事的刺激下走出独立行情，通信、新能源、机械等外需敞口较大的成长板块也表现较好，同时银行维持强势表现，而前期出现过阶段性行情的农业、医药、地产、可选消费等行业则出现回调。海外方面，美元指数回升至100上方，但美元资产价格仍相对疲弱，黄金和原油价格均出现反弹。
展望后市，4月经济数据开始部分反映美国关税的冲击所带来的影响，但影响程度尚较为有限，制造业和非制造业PMI指数都较3月出现下行，通胀表现相对平稳，但也延续了内需偏弱的情况，进出口增速超出市场预期，一定程度上反映出我国出口贸易在积极寻找替代需求方。同时，节后降准降息正式落地，对于稳定市场预期带来了较为积极的影响。中美经贸高层会谈正式举行，结果的不确定性或将成为影响近期市场风险偏好的主要因素。上半年经济压力较为可控，市场预期相对乐观，主要指数当前均处于过去一段时间的高位，想要向上突破需要较多因素的支持，中期来看，科技成长板块仍然具备成为主线的潜力，部分公司业绩已经在一季报得到验证，后续是否能将产业趋势兑现将成为影响市场风格的主要变量，流动性保持充裕的背景下，阶段性结构题材机会或将持续存在。
风险提示：
交银偏股投资信号值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。基金有风险，投资需谨慎。交银基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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