各位投资者朋友们，好久不见！我是深耕债市十余年，稳中求进的固收基金经理陈利！
过去一周，降准降息如期落地，债市长短端表现分化：短端利率受流动性改善提振持续下行，长端利率则反弹上行。本周债市将如何演绎？今天来跟大家聊聊我的看法!
基本面：上周信息与数据偏多，主要围绕四个：中美谈判取得实质性进展且不日发布“联合声明”大超市场预期；关税影响在4月的出口数据上仍未有剧烈冲击；国内政策层给出一揽子组合拳；地产端的消极信号逐渐突出。当前宏观环境较为混乱，基本面远景走弱是较为确定的，这是债牛的中期基础；但中美谈判取得实质性进展这个边际变量将有助于提升风险偏好。
利率市场：双降之后，资金面预期进一步宽松，短端资产安全性仍然较高，基本面承压环境下，长端仍具备一定胜率但赔率或不足。当前国债收益率曲线仍然与银行负债成本倒挂，这也限制了利率曲线进一步下行；资本利得的交易机会取决于较大超预期事件的发生。
本周开始，进入到陆陆续续检验4-5月经济基本面数据的时段，但经济数据出现类似4月PMI数据的大幅滑坡的概率不大。债市短期而言，因中美谈判的推进大超预期抬升风偏，可适度把握利率走高后的交易机会。
信用市场：双降后，AAA级城投债收益率呈现全线下行，显示市场情绪一致性转向。央行双降主要影响短端，超储率持续处于中性或略偏高位置，后续CD有望带动曲线进一步下行。目前曲线总体仍然偏平，短端优于长端。
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感谢各位投资者朋友们的支持，希望我的文章对你们有所帮助！
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