回顾上周（05.06-05.09）的市场表现，上证指数上涨1.92%，创业板指数上涨3.27%，申万半导体指数回调了1.58%，申万电子指数上涨了0.64%。相较之下，申万半导体指数跑输上证指数3.50个百分点，半导体板块整体表现不如大盘。
（来源：Wind，近1周涨跌幅：2025.05.06-2025.05.09；近1月涨跌幅：2025.04.09-2025.05.09；近6月涨跌幅：2024.11.09-2025.05.09；近1年涨跌幅：2024.05.09-2025.05.09）
接下来我们一起来回顾下，上周半导体板块发生了哪些大事。
5月6日，国内芯片龙头宣布其与参股公司合作研发的抗量子密码芯片AHC001在内部测试中获得成功，这标志着我国半导体行业在量子安全领域取得重要突破。（来源：新浪财经，20250506）
具体来看，该芯片基于国产28nm工艺制程，采用自主CPU内核设计，兼具低功耗和高安全性，支持多种传统密码与抗量子密码算法应用，可广泛应用于金融、通信、电力等高安全需求领域。（来源：金融界，20250506）往后看，尽管该产品尚处市场导入初期，但其技术突破为国产半导体行业提供了明确的创新方向，再叠加政策支持与国产替代的长期逻辑，抗量子芯片产业链有望成为半导体投资的重要增长极。
5月8日，美国商务部表示，计划取消先进AI芯片出口限制，这一政策转向或有助于降低企业合规成本并缓解供应链波动风险。（来源：财联社，20250508）
从投资视角来看，管制规则的适度放宽将可能利好先进制程芯片的国际贸易，特别是高性能计算芯片的国际贸易通道或将重新疏通，进而带动上游先进封装、晶圆制造等环节产能利用率回升。（来源：金融界，20250508）中长期看，简化后的贸易框架若能平衡技术安全与商业效率，或为半导体设备材料、芯片设计等细分领域创造结构性机会。（来源：财联社，20250508）不过，技术竞争背景下政策反复风险犹存，具备技术代差优势及国产替代确定性强的企业有望获得更多市场关注。
5月8日，国内晶圆代工龙头发布一季报，其营收与净利润分别同比增长28.4%和161.9%，印证了半导体产业的强劲复苏态势。（来源：财联社，20250508）
从行业上看，随着人工智能相关芯片的需求持续释放，全球半导体产业正持续加大对晶圆厂设备的投资，晶圆厂设备领域或将迎来加速发展窗口期。据SEMI预测，2025年前端晶圆厂设备投资将达1100亿美元，2026年或将同比再增18%至1300亿美元。（来源：证券时报，20250401）同时政策方面，去年启动的国家大基金三期资金中，预计有30%定向将支持设备及零部件研发，资金的乘数效应有望在后续逐步体现，并且高层也有望进一步加大对核心技术和设备的支持力度。（来源：科创板日报，20250502）展望未来，中国或将稳居晶圆厂设备支出龙头，相关企业有望持续受益于半导体产业规模的扩张。
国内方面，5月7日国新办发布会推出一揽子金融政策，有助于坚定投资者长期信心、稳住资本市场预期。但相比于去年924政策颁布来看，市场所处点位与情绪不同，市场自4月初触底后当前已有所修复，市场情绪或已回落至相对稳定的区间，且降准降息在政治局会议已有预期因而政策效力对于情绪提振作用一定程度上有所减弱。海外方面，中方已于5月9日至12日与美相关人员举行会谈，中美达成重要共识，会谈取得实质性进展，短期对等关税迎来缓和（来源：界面新闻，20250512）。但考虑到中美关税谈判仍较为复杂，仍需警惕后续外需波动。
综上，后续市场下行风险可能不大，短期或呈现震荡态势，下一轮交易机会或需等待年中政策预期加码，科技行情或仍有演绎空间。（来源：银华基金研究部）
一季度作为半导体行业传统淡季，在算力类芯片供不应求、消费类芯片需求回暖以及设备、材料、零部件等环节自主可控加速推进等多方面因素加持下，整体呈现“淡季不淡”特征，营收、净利润实现同比增长，且盈利能力有所提高。（来源：东莞证券，20250508）中长期来看，半导体产业的核心投资逻辑可能仍聚焦于国产替代与技术创新。一方面，AI算力需求激增正推动国内厂商加速突破先进制程及封装技术；另一方面，政策驱动下国产替代也在向深水区推进，半导体设备、材料等“卡脖子”环节或成为投资重点。（来源：民生证券，20241225）总体而言，尽管外部环境波动，但产业升级与自主可控的双重逻辑或将持续主导半导体长期投资价值。
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