尊敬的投资者：
见字如晤。
夏早日初长，南风草木香。在这个美好的初夏时节，$华富吉福120天滚动持有债券C(OTCFUND|023493)$$华富吉福120天滚动持有债券A(OTCFUND|023492)$于今日圆满募集结束，我们深知每一笔资金背后都承载着沉甸甸的信任与托付，在此，向所有持有人致以最诚挚的谢意！未来，愿以时间为舟，以专业为桨，竭力创造长期稳健、可持续的业绩回报，不辜负每一份期待，让信任在岁月长河中绽放光芒。
今年年初10年国债收益率一度低于1.6%，几乎找不到3%以上收益率的城投品种。低利率环境下看似波澜不惊的债券投资，其实已进入到静水流深的比拼阶段。想要获取出色的业绩表现不能仅依靠简单的顺势操作，而是要在市场波动中寻找机会，通过精准的判断和灵活的操作，力争实现基金稳健的收益表现。
回顾今年以来的市场行情，“股债跷跷板”效应进一步加剧，行情演绎速度加快，右侧布局机会较难把握。在这样的市场环境下，传统的纯债投资策略有效性有所下降，债券交易愈发“内卷”。未来左侧布局与负债端管理或将成为影响债市投资的胜负手，一方面，要积极寻找市场预期差，敢于在调整行情中逆向加仓；另一方面要在负债端稳定的前提下，挖掘流动性折价品种的价值洼地，努力增厚收益。
立足当下，在银行存款利率和货币基金收益率持续下行的背景下，聚焦中短债策略的基金产品或成为闲钱投资的优质选择。从历史经验来看，在降准降息的政策刺激下，资金价格通常会下一个台阶，短端品种票息收益确定性提高，短久期品种的配置优势显著。
展望未来，基本面、市场交易情绪与资金面状况依然是影响债券市场收益率走势的关键因素。而基本面对债市的定价权重可能重新上升。海外贸易政策对出口的影响尚未完全反映，扩内需政策也需要持续观察。考虑到短期风险释放使得债券收益率下行再次达到前低附近，未来跟随外部不确定性债市可能会存在一定的震荡调整，但在降低社会综合融资成本的目标下，未来收益率下行趋势有望延续。同时，随着地方化债的有序推进，今年将面临优质资产稀缺问题，市场对票息资产的追逐或仍将持续，长期来看债券基金依旧是居民进行家庭资产配置的关键一环。
南风送暖，如沐朝阳。再次感恩大家的关注与支持，未来我们定将勤勉尽责，不负所托，以敏锐的市场洞察力和专业的投资能力，努力创造良好的业绩表现以回馈投资者的信任，期待与每一位持有人共赴稳健投资的星辰大海，在波动的市场中寻找一份确定性！
华富吉福120天滚动持有债券型基金
拟任基金经理 尤之奇
2025年5月16日
注：本材料中涉及的有关投资策略并不能保证基金投资本金不受损失以及保证最低收益，敬请投资人注意。
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$华富吉福120天滚动持有债券C(OTCFUND|023493)$
基金/债市有风险，投资需谨慎。本文关于债券市场、债券投资等的论述仅为公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/债市投资。
华富吉福120天滚动持有债券型基金是债券型基金，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%。华富吉福对每份基金份额设置120天的滚动持有期，持有期内不得赎回。仅在每个持有期到期日当天（如果该日为非交易日，则顺延至下一交易日），基金份额持有人可赎回基金份额。如果基金份额持有人在到期日当天未申请赎回或赎回被确认失败，将在到期日的次一日自动进入下一个120天的持有期。基金管理人对本基金的风险评级为R2级，适合风险承受能力等级为C2级及以上投资者认购。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关本基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构做出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在做出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
尤之奇，14年证券从业经验，其中4年基金管理经验。2017年6月加入华富基金管理有限公司，目前担任华富中债-安徽省公司信用类债券指数基金（2020.8.17起）、华富中债1-3年国开行债券指数基金（2021.9.15起）、华富中证5年恒定久期国开债指数基金（2022.3.14起）、华富恒盛纯债基金（2024.8.16起）、华富恒享纯债基金（2024.8.21起）、华富吉富30天滚动持有中短债基金（2024.8.21起）、华富吉禄90天滚动持有债券基金（2024.8.21起）、华富恒惠纯债基金（2024.9.24起）、华富祥晖6个月持有期债券基金（2024.11.26起）的基金经理。
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